Investing.com - Oppenheimer a abaissé l'objectif de prix sur Alphabet (NASDAQ :GOOGL) à 135,00 $ contre 155,00 $ tout en maintenant une note de surperformance après avoir réexaminé les marges 2024/2025 et mis à jour le modèle pour refléter l'extension de la durée de vie utile des serveurs (D&A).
Bien que le cabinet pense que les craintes des investisseurs concernant la perte de parts de marché dans le domaine de la recherche et les vents contraires sur les marges dus à l'IA sont exagérées, il mentionne qu'Alphabet doit encore lancer des produits ou fournir une feuille de route pour apaiser les baissiers.
Selon le cabinet, les investisseurs se concentreront sur la solidité des tendances publicitaires et sur le calendrier des mesures de réduction des coûts. La réduction de 12 000 personnes n'affectera pas les bénéfices d'Alphabet avant le deuxième trimestre, ce qui entraîne une incertitude sur les marges à court terme, selon Oppenheimer.
Pour le premier trimestre, le cabinet estime à (3 %)/(7 %)/28 % la croissance nette de la publicité de base/YouTube/GCP, contre (2 %)/(4 %)/29 % selon les prévisions de la rue. Il estime la marge d'exploitation des services à 32,1 %, inférieure aux 33,5 % de Street, la croissance de l'EBITDA de (5 %) en glissement annuel sur une marge de 48,4 % contre (7 %) sur une marge de 46,5 % de Street, et un BPA GAAP de 1,12 $ contre 1,08 $ de Street.
Pour l'exercice 2023, Oppenheimer estime la croissance nette de la publicité de base/YouTube/GCP à 3 %/4 %/25 %, contre 4 %/3 %/26 % pour Street, respectivement. Le cabinet prévoit une croissance de l'EBITDA de 8 % en glissement annuel avec une marge de 48,6 %, contre une estimation de 5 % de Street avec une marge de 47,0 %, et un BPA GAAP de 5,55 $ contre 5,12 $ de Street.