Investing.com - Les principaux indices américains ont fortement progressé depuis le mois d'octobre, mais de nouveaux gains pourraient s'avérer difficiles à obtenir sans une augmentation des bénéfices, selon les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS).
Les principales moyennes de Wall Street ont enregistré une semaine de pertes la semaine dernière, mais cela s'est fait sur la base d'un rallye historique à partir d'octobre, lorsque la Réserve fédérale a adopté une position plus dovish en ce qui concerne les réductions potentielles des taux d'intérêt.
L'indice général S&P 500 a progressé de plus de 32 % au cours de l'année écoulée, l'indice des valeurs vedettes Dow Jones Industrial Average de plus de 20 %, tandis que l'indice des valeurs technologiques Nasdaq Composite a été la vedette, avec un gain de plus de 44 %.
"Nous attribuons la reprise des actions à l'assouplissement des conditions financières, à l'augmentation des liquidités et à la poursuite du soutien fiscal dans le contexte d'un consensus trop baissier en octobre dernier", ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note datée du 11 mars.
Toutefois, "ces dynamiques étant désormais mieux comprises par le marché, il incombe désormais aux bénéfices et aux fondamentaux de montrer une amélioration plus significative".
La toile de fond fondamentale reste ambiguë avec de nombreux points de données contradictoires, a ajouté la banque, avec une toile de fond économique solide telle que mesurée par de nombreuses statistiques globales (salaires, PIB, services ISM, prêts de cartes de crédit, etc.) compensée par certains indicateurs encore léthargiques (ISM manufacturier, activité de logement, biens durables, prêts C&I),
"Ce mélange suggère un atterrissage en douceur, mais fournit peu de preuves d'un rebond important au second semestre pour l'économie dans son ensemble ou pour les bénéfices jusqu'à présent. L'absence d'inflexion de la croissance au second semestre pourrait constituer un vent contraire pour les secteurs du marché sensibles à l'économie, en particulier si la Fed attend plus longtemps que prévu pour réduire ses taux", a ajouté Morgan Stanley.
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