Par Senad Karaahmetovic
Alors que le S&P 500 s'échange à nouveau en forte baisse cette semaine, l'indice boursier américain de référence a attiré d'importants flux entrants la semaine dernière lorsqu'il s'est redressé de 1,5 % par rapport à ses récents points bas.
Bank of America's (NYSE:BAC) ont été de gros acheteurs nets d'actions américaines la semaine dernière (6,1 milliards de dollars), ce qui marque le troisième plus grand afflux dans l'histoire de leurs données depuis 2008 et la cinquième semaine consécutive d'afflux. Pour les stratèges actions de BofA, les flux récents suggèrent qu'une plus grande volatilité est probable.
L'activité d'achat s'est concentrée sur les actions individuelles et les ETF, tandis que les clients de la banque ont acheté des grandes et moyennes capitalisations et vendu des petites capitalisations pour la deuxième semaine consécutive. Les clients institutionnels ont mené les achats dans ce qui, selon les stratèges, a été le plus grand afflux de capitaux depuis décembre 2020.
En ce qui concerne les secteurs, les technologies, les services de communication (sixième semaine d'afflux) et les biens de consommation discrétionnaire ont enregistré les afflux les plus importants, tandis que les services publics ont enregistré des sorties.
"Nous avons souligné que le secteur "Tech"/Croissance n'est peut-être pas aussi défensif que certains investisseurs le pensent : Les bénéfices du Nasdaq continuent de s'affaiblir par rapport à ceux du S&P 500. La semaine dernière, les clients ont été davantage acheteurs nets de secteurs cycliques (dans l'ensemble) que de secteurs défensifs, ce qui est plus conforme aux tendances observées depuis le début de l'année que les flux plus défensifs observés la plupart des semaines depuis fin août. Autre retournement de tendance : les clients ont été davantage acheteurs nets d'actions dans les secteurs exposés à l'étranger que dans les secteurs domestiques ; les flux ont connu l'inclinaison inverse la plupart des semaines depuis fin août ", ont écrit les stratégistes dans une note aux clients.
À l'approche de la saison des résultats du troisième trimestre, les stratèges s'attendent à ce que le marché des changes soit le plus défavorable depuis 2015.
Les stratèges de Citi sont intervenus sur le positionnement pour noter la persistance d'un sentiment baissier "sur tous les marchés et il n'y a pas encore de signes de retournement."
"Les niveaux de profit sont les plus étendus dans le positionnement Nasdaq 100 où les prises de bénéfices pourraient créer de nouveaux jours de rebond", ont déclaré les stratégistes aux clients.
En Europe, le positionnement sur le Euro Stoxx 50 reste le plus baissier sur l'ensemble des marchés, même si les stratégistes notent que "la dynamique négative s'est estompée ces dernières semaines."