Investing.com-- Les investisseurs ont largement maintenu leurs positions sous-pondérées sur les actions chinoises au cours du deuxième trimestre, a déclaré UBS dans une note, car un bref rallye sur le marché n'a pas permis d'atténuer la prudence générale à l'égard du pays.
UBS a indiqué que sur les 800 institutions étrangères actives suivies par la société de courtage, qui détenaient un total de 150 milliards de dollars en actions chinoises, environ 25 % d'entre elles ne détenaient pas d'actions chinoises.
Les fonds qui détenaient des positions sur la Chine ont largement maintenu leur sous-pondération sur le marché chinois tout au long du trimestre.
Les données d'UBS montrent que les flux de capitaux en direction du sud vers les marchés de Hong Kong ont connu de fortes entrées au deuxième trimestre, en particulier dans les secteurs défensifs et à haut rendement. En revanche, les marchés du nord de la Chine continentale ont connu d'importantes sorties de capitaux au cours du trimestre.
Cette tendance s'est produite alors que les actions chinoises - comme le montrent les indices Shanghai Shenzhen CSI 300 et Shanghai Composite - ont connu une forte hausse en mars, avril et début mai. L'indice Hang Seng de Hong Kong s'est encore mieux comporté, bénéficiant de son exposition au secteur technologique.
Cependant, les marchés chinois ont largement annulé cette hausse en juin et se négocient désormais à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux depuis six mois, le sentiment à l'égard de la Chine demeurant morose. Une série de résultats économiques médiocres a contribué à ce sentiment, de même que des signaux peu encourageants sur les mesures de relance prises par Pékin.
Néanmoins, UBS a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les marchés de Hong Kong continuent de bénéficier d'afflux de capitaux, les titres défensifs et à haut rendement étant susceptibles de faire l'objet d'une demande accrue dans un contexte d'incertitude généralisée des marchés.
"Avec un positionnement institutionnel étranger faible et des entrées de fonds d'assurance, nous voyons une baisse limitée du marché des actions chinoises à partir de maintenant", ont écrit les analystes d'UBS dans une note.
Les marchés chinois ont connu deux années de fortes baisses en raison des inquiétudes persistantes concernant le ralentissement de la reprise économique dans le pays.
Les achats des fonds d'État et les promesses de soutien à la relance ont apporté un soulagement éphémère aux marchés locaux, tandis que les signes de détérioration de la croissance ont encore miné la confiance dans la Chine.
La guerre commerciale qui se prépare avec l'Occident, après que l'Union européenne a imposé des droits de douane élevés sur les importations de véhicules électriques chinois, a également entamé le sentiment à l'égard du pays.