Investing.com -- La Réserve fédérale a réduit ses taux de 50 points de base en septembre, ce qui a conduit les marchés à pencher de plus en plus vers la possibilité d'un scénario "sans atterrissage".
La possibilité d'un tel scénario, caractérisé par une hausse des attentes en matière d'inflation et une surperformance des valeurs cycliques, a été renforcée par le solide rapport sur l'emploi et les données plus élevées que prévu de l'indice des prix à la consommation (IPC).
Selon les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC), la thèse de l'absence d'atterrissage pourrait prendre de l'ampleur si les ventes au détail dépassent les attentes cette semaine, ce qui correspond au point de vue de l'entreprise.
"L'absence d'atterrissage est favorable aux actions, selon nous, tant que l'inflation ne s'enflamme pas", ont déclaré les stratèges de BofA dans une note publiée lundi.
"Dans un contexte d'inflation contenue, la relation entre les taux et les actions devrait être positive. Le fait que la Fed réduise ses dépenses dans un contexte d'accélération des bénéfices par action suggère que les valeurs cycliques devraient surperformer les valeurs défensives", ont-ils ajouté.
Avant les données solides de septembre, BofA a vu des signes de risques de baisse de ses perspectives. La croissance de l'emploi s'est ralentie pour atteindre une moyenne de 116 000 par mois au cours des trois mois se terminant en août, les taux d'embauche ont diminué et le sentiment du marché du travail s'est dégradé.
Toutefois, après que les révisions du PIB et du PIBI ont été positives et que les chiffres de l'emploi de septembre ont dépassé les attentes, l'attention s'est détournée des risques de baisse pour se porter sur les risques potentiels de hausse.
"Nous continuons de penser qu'un atterrissage en douceur est l'issue la plus probable pour l'économie", poursuivent les stratèges. "Mais les risques semblent plus équilibrés aujourd'hui qu'ils ne l'étaient il y a un mois. Les risques de récession sont faibles, tout comme les risques d'atterrissage en douceur."
Toutefois, si les données économiques continuent de dépasser les attentes, le marché pourrait pencher de plus en plus vers un scénario de "non-atterrissage", ce qui pourrait contribuer à l'ajustement en cours des attentes concernant le cycle de réduction des taux d'intérêt de la Fed.