Par Senad Karaahmetovic
Les analystes d'UBS ont rétrogradé l'action Caterpillar (NYSE:CAT) de Neutre à Vendre avec un objectif de prix de 225 dollars par action (en baisse par rapport à 230,00 dollars).
Les analystes ne pensent pas qu'il y ait suffisamment de dynamique cyclique pour justifier la valorisation actuelle.
"Bien que nous ne pensions pas que le cycle soit terminé, nous ne prévoyons pas de croissance substantielle des bénéfices (ou de révisions à la hausse des estimations) pour 2024-25. La croissance du carnet de commandes s'est ralentie et semble prête à s'inverser, et la dynamique du marché final s'essouffle dans certains secteurs de la construction et du pétrole et du gaz", ont-ils écrit dans une note à l'intention des clients.
Alors que Caterpillar a enregistré une croissance du BPA de 27 % en 2022, les analystes s'attendent à ce qu'elle ralentisse à 16 % cette année et à seulement 4 % en 2024. Ils s'attendent à ce que la croissance en 2025 soit stable.
"CAT se négocie à 14-14,5x le consensus des BPA 2024E, plus proche d'un multiple de milieu de cycle que de sommet, ce qui indique que les investisseurs s'attendent à une croissance significative en 2024 et au-delà. Nous nous attendons à ce que le multiple se comprime à mesure que les investisseurs réduisent leurs attentes de croissance pour 2024-25, et nous pensons que le rapport risque/récompense est orienté à la baisse", ont écrit les analystes dans une note au client.
L'action CAT est en baisse de plus de 1,6 % sur le marché de préouverture vendredi.