Les actions de Dell Technologies (NYSE :DELL) ont augmenté de plus de 2 % avant la mise sur le marché jeudi après que les analystes de JPMorgan (NYSE:JPM) l'ont désigné comme un nouveau choix de premier plan, soulignant le potentiel de la société pour une croissance significative à long terme, en particulier sur le marché des serveurs d'intelligence artificielle et de l'infrastructure traditionnelle.
Dans une note aux investisseurs, JPMorgan a réaffirmé sa note "Overweight" sur Dell et a fixé un nouvel objectif de prix de 160 dollars d'ici décembre 2025. La banque a ajouté l'action à sa liste d'analystes (Analyst Focus List) en tant que choix de valeur
Les analystes soulignent que les actions Dell ont sous-performé les autres actions liées à l'IA et le marché en général, en partie à cause des inquiétudes concernant les pressions sur les marges dans le marché des serveurs d'IA. Toutefois, JPMorgan estime que ces craintes sont exagérées.
"L'opportunité de revenus pour les serveurs d'IA reste importante", notent les analystes, ajoutant que les estimations liées au marché total adressable (TAM) des serveurs d'IA sont susceptibles d'augmenter à mesure que les prévisions de dépenses d'investissement dans le cloud sont révisées à la hausse.
Ils ont également souligné qu'à mesure que l'adoption par les clients stimule la croissance du chiffre d'affaires, les marges bénéficiaires devraient augmenter, en particulier avec un changement vers les petites entreprises de cloud et d'entreprise qui devraient dominer les achats de serveurs d'IA après 2026.
Au-delà des serveurs d'IA, JPMorgan estime que les perspectives de Dell sur les marchés de l'infrastructure traditionnelle et du stockage d'entreprise semblent également solides, avec des opportunités significatives en termes de revenus et de marges.
Bien que les PC IA ne soient pas encore un moteur majeur de l'expansion du marché, la banque d'investissement estime qu'ils pourraient contribuer à la croissance du chiffre d'affaires à court terme grâce à l'augmentation des volumes et des prix.
JPMorgan estime que la capacité bénéficiaire de Dell atteindra environ 11 dollars par action au cours de l'exercice 27, grâce à la croissance de l'infrastructure traditionnelle et des serveurs IA, ainsi qu'aux économies opérationnelles et aux rachats d'actions.
La banque explique que le potentiel de bénéfices justifie un multiple de valorisation d'environ 15 fois, supérieur à celui de pairs tels que Cisco (NASDAQ :CSCO) et NetApp (NASDAQ :NTAP), et soutient les perspectives haussières de JPMorgan sur l'action Dell.