Par Sam Boughedda
Dow (NYSE:DOW) est passé de "Conserver" à "Acheter", avec un objectif de prix de 60 dollars par action, par les analystes de Deutsche Bank lundi.
Les analystes ont expliqué que l'entreprise revalorise désormais l'action car le pire est derrière ou proche d'être derrière la société, et la pléthore d'investissements positifs l'emporte de loin sur les investissements négatifs à l'heure actuelle.
Les analystes ont ajouté qu'ils se basaient sur un point d'entrée attractif, l'avantage du coût de l'éthylène étant très fort, Dow étant fortement lié à la reprise de la Chine, et le fait que les marges intégrées sont en train d'atteindre leur niveau le plus bas.
"Les actions de Dow ont baissé de 14 % au cours des deux dernières semaines et de 17 % au cours du dernier mois (le S&P a baissé de 3 % et de 5 %, respectivement). Les actions de Dow sont également en baisse de 30 % par rapport à leur sommet de mai dernier (S&P en baisse de 9 %). C'est pourquoi nous pensons que le prix actuel de 50 dollars de l'action Dow constitue un point d'entrée intéressant", écrivent les analystes.
Parallèlement, ils estiment qu'avec un ratio pétrole-gaz de 31x, l'avantage des coûts de l'éthylène aux États-Unis est le plus fort depuis 2013, et que Dow est bien placé pour en bénéficier par rapport aux producteurs européens et asiatiques basés sur le naphta.
"La Chine est un marché clé pour les exportations américaines de polyéthylène", poursuivent les analystes. "Dow est fortement tributaire d'une reprise en Chine, car elle augmenterait les exportations américaines de polyéthylène et conduirait à un marché américain plus équilibré."