Par Senad Karaahmetovic
Les analystes de Berenberg ont rétrogradé l'action Tesla (NASDAQ :TSLA) d'Achat à Tenir, estimant que la hausse est limitée suite à la surperformance enregistrée depuis le début de l'année.
Les actions Tesla ont augmenté de 52 % depuis le début de l'année et de 21 % depuis que les analystes ont revu leur évaluation à la hausse à la fin du mois de janvier. Ils estiment que la valorisation actuelle "laisse moins de place à la déception".
"Nous avons soutenu que Tesla peut prendre des parts de marché avec une marge brute d'environ 25 % (hors crédits), ce qui correspond en effet aux attentes des investisseurs pour 2024", ont écrit les analystes dans une note de rétrogradation.
"Avec les actions maintenant évaluées sur un P/E 2025E de 25x et EV/ventes de 4,5x, nous préférons les constructeurs automobiles ailleurs dans notre couverture."
En ce qui concerne les récentes baisses de prix, les analystes les considèrent comme un investissement dans la croissance. Le fabricant de véhicules électriques (VE) se concentre de plus en plus sur les volumes, ce qui signifie que les marges à court terme sont sacrifiées.
"Cela les positionne de manière compétitive face aux lancements de nouveaux véhicules électriques (VE) alors que les usines de Berlin et d'Austin montent en puissance, reproduisant des éléments des processus à faible coût de Shanghai.
À long terme, Berenberg reste haussier sur l'action Tesla et souligne l'opportunité "significative" dans le segment des véhicules plus petits.
"[Le segment des nouveaux véhicules] pourrait étendre le marché total adressable (TAM) de Tesla d'environ 1 trillion de dollars US, soit 75 % de plus sur la base de notre prévision de la taille du marché en 2026. Nous modélisons un déploiement lent dans le segment, cependant, ne dépassant pas un rythme de livraison de 1 million de véhicules (à peu près le volume de notre modèle Y 2023E) avant 2028", ont conclu les analystes.
Alors que les perspectives de BPA pour 2023 sont abaissées à 4,00 $, l'objectif de prix passe à 210 $ par action (contre 200 $) sur la base des estimations de l'année extérieure qui ont été revues à la hausse en raison de l'augmentation de l'efficacité des coûts.
L'action Tesla est en baisse de 1 % en pré-marché mercredi.