Le cours de l’action Miniso (NYSE : MNSO) a connu une solide performance cette année, surperformant la plupart des détaillants. Les actions ont bondi de plus de 100 % cette année, surperformant le SPDR Retail ETF (XRT), qui a à peine bougé. Il a également battu des actions comme Walmart (NYSE:WMT), Target, Kohls et Lowe’s.
La croissance mondiale se poursuit
Miniso est une entreprise de vente au détail chinoise valant plus de 8 milliards de dollars. Il s’agit d’une société holding dont les filiales exercent leurs activités en Chine et sur d’autres marchés internationaux, dont les États-Unis.
L’entreprise est en mode reprise après avoir fait face à des vents contraires majeurs pendant la pandémie. En 2019, ses revenus annuels se sont élevés à 9,3 milliards de RMB, puis ont chuté à 8,9 milliards de RMB en 2020. En 2021 et 2022, les revenus de l’entreprise ont bondi à 9,07 milliards de RMB et 10 milliards, respectivement.
Cette reprise s’est accélérée cette année puisque le chiffre d’affaires total a grimpé à 11,47 milliards de RMB. Elle est également devenue rentable puisque ses bénéfices pour 2023 se sont élevés à 1,78 milliard de RMB ou 245 millions de dollars.
Les résultats publiés cette semaine ont révélé que les revenus de l’entreprise et les ouvertures de magasins ont continué à augmenter au premier trimestre. Les revenus ont bondi de 36,7 % à 519 millions de dollars tandis que son EBITDA ajusté était de 139 millions de dollars.
Le nombre de magasins a continué à augmenter. Elle compte désormais 6 115 magasins dans le monde alors qu’elle a franchi le cap important des 6 000. La plupart de ces magasins, soit 3 802, se trouvent en Chine tandis que le reste se trouve sur les marchés internationaux.
Miniso utilise un modèle allégé puisqu’elle ne possède pas la plupart de ses magasins. En Chine, sur 3 802 magasins, elle n’en exploite que 20. La même chose est vraie sur d’autres marchés internationaux. Ce modèle permet de réduire ses coûts opérationnels totaux et d’augmenter ses marges. Dans un communiqué, le PDG a déclaré :
“Nous prévoyons actuellement d’ajouter 100 à 200 nouveaux magasins sur une base nette en Chine au cours du reste de l’année civile 2023, et nous nous efforcerons d’atteindre notre objectif d’ouvrir 350 à 450 magasins sur les marchés étrangers.”
Dans une large mesure, Miniso est une bonne entreprise de vente au détail dans laquelle investir en raison de sa forte croissance et de son potentiel de bénéfices. C’est également un acteur de petite taille mais en croissance rapide en Chine, la deuxième économie mondiale. En outre, comme le montre la citation ci-dessus, l’entreprise dispose d’une plus grande marge de croissance à l’international.
Cependant, comme dans d’autres entreprises chinoises, l’entreprise comporte des risques. D’une part, sa structure d’entreprise est assez compliquée puisqu’elle exploite des dizaines de filiales. Il s’agit d’un risque majeur, comme on l’a vu avec le problème comptable de Luckin Coffee il y a quelques années.
Prévisions du cours de l’action Miniso
Le graphique journalier montre que le cours de l’action Miniso a suivi une forte tendance haussière au cours des derniers mois. Récemment, cependant, le titre a été confronté à un obstacle majeur car il a eu du mal à dépasser le point de résistance clé à 28,22 $.
Du côté positif, les actions restent au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours. L’indice de force relative (RSI) est passé en dessous du point neutre de 50. De plus, les deux lignes du MACD planent au-dessus du point neutre de zéro.
Par conséquent, les perspectives du cours de l’action Miniso sont neutres pour le moment. Une hausse supplémentaire ne sera confirmée que si le titre dépasse le point de résistance clé à 28,22 $. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera le sommet de 29,86 $ depuis le début de l’année.
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