Selon les analystes de Société Générale (OTC :SCGLY), le marché boursier taïwanais est actuellement le plus vulnérable à un retournement du commerce de l'IA.
La banque indique que les actions taïwanaises sont devenues de plus en plus sensibles en raison de leur forte participation étrangère, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs, pierre angulaire de l'industrie de l'IA.
Elle explique que les investisseurs étrangers détiennent plus de 40 % du marché des actions de Taïwan et sont responsables de 80 % du volume moyen des transactions.
Cependant, depuis juillet, ces investisseurs seraient devenus vendeurs nets, avec des sorties totalisant 16 milliards USD, inversant la tendance positive du premier semestre de l'année.
La Société Générale ajoute que cette fuite des capitaux s'est intensifiée à la suite des déclarations de l'ancien président américain Donald Trump concernant la défense et l'industrie des puces de Taïwan, et s'est encore accentuée dans le contexte de la liquidation des actions mondiales depuis le 31 juillet.
En revanche, les sorties de capitaux étrangers en Corée du Sud, un autre acteur clé du marché des semi-conducteurs, ont été beaucoup plus faibles, avec seulement 300 millions de dollars au cours de la même période.
Selon la Société Générale, la concentration de la propriété étrangère dans les stocks de semi-conducteurs de Taïwan rend le marché particulièrement sensible à tout changement dans la dynamique du commerce mondial de l'IA.
Ces actions de premier plan, qui représentent plus de 40 % de l'indice de la Bourse de Taïwan (TWSE), ont été au cœur des récentes sorties de capitaux étrangers.
Le manque de soutien national ajoute à cette vulnérabilité, a déclaré la société. Les courtiers nationaux et les bureaux de négociation pour compte propre ont également été vendeurs nets, ce qui a contribué à accentuer la pression à la baisse sur le marché boursier de Taïwan.
La Société Générale a également souligné les inquiétudes concernant la valorisation, notant que le secteur technologique de Taïwan se négociait à des niveaux élevés à la mi-juillet, avec des prévisions de croissance des bénéfices nettement inférieures à celles de 2021.