Jeudi, Piper Sandler a ajusté sa position sur CF Industries (NYSE:CF), passant d'une note neutre à une note sous-pondérée. La firme a également révisé l'objectif de prix à 82,00 $, une baisse par rapport aux 87,00 $ précédents.
L'abaissement de la note est attribué à des perspectives négatives sur la dynamique de l'offre et de la demande de céréales, qui devraient supprimer les prix des nutriments dans un avenir proche.
Piper Sandler a indiqué que si CF Industries devrait maintenir un flux de trésorerie solide, permettant la réalisation de son programme de rachat d'actions, et bénéficier de la baisse des coûts du gaz naturel, ces facteurs positifs sont éclipsés par des préoccupations macroéconomiques plus larges. L'entreprise s'attend à ce que ces questions exercent une influence significative à mesure que le marché progresse vers 2025.
L'entreprise a revu à la baisse ses prévisions concernant l'EBITDA de CF Industries pour l'exercice 2025, de 2,48 milliards de dollars à 2,05 milliards de dollars, une projection qui se situe nettement en dessous des estimations consensuelles. Cette révision est basée sur l'anticipation qu'un grand rendement des cultures en 2024 aura un impact substantiel sur la plantation et la demande de nutriments l'année suivante.
Le nouvel objectif de prix de 82,00 $ est dérivé d'une valeur d'entreprise de 9,4 fois l'EBITDA prévu pour l'exercice 2025, qui suppose un EBITDA de 2,05 milliards de dollars, une dette nette de 936 millions de dollars, des intérêts minoritaires de 2,7 milliards de dollars et 191 millions d'actions en circulation.
Ce multiple est passé de 8,1 fois, reflétant une vision plus baissière alors que les estimations pour 2025 se rapprochent davantage des niveaux de milieu de cycle. L'évaluation de Piper Sandler incite les investisseurs à la prudence alors que CF Industries navigue dans les conditions changeantes du marché agricole.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.