Investing.com -- Les analystes de Strategas ont déclaré dans une note cette semaine qu'ils s'attendent à ce que le Trésor américain commence à injecter 700 milliards de dollars de liquidités dans les marchés financiers au cours du premier semestre 2025.
Le cabinet a déclaré qu'il s'attendait à ce que le "bazooka des liquidités" commence le 1er janvier.
"L'augmentation des liquidités à ce niveau fournit un énorme effet de levier aux investisseurs pour atténuer l'incertitude liée aux augmentations d'impôts et/ou aux droits de douane en 2025", a écrit Strategas.
Le cabinet ajoute que le déclencheur de cette augmentation des liquidités est le plafond de la dette, qui sera atteint le 1er janvier. À cette date, le gouvernement américain ne sera plus en mesure d'émettre de nouvelles obligations jusqu'à ce que le Congrès relève le plafond, un processus qui se prolongera probablement jusqu'en juillet, explique Strategas.
Pendant cette période, le Trésor comptera sur les 700 milliards de dollars détenus sur son compte général du Trésor (CGT) pour couvrir ses dépenses. À ce moment-là, explique Strategas, "les fonds du TGA, qui sont détenus à la Réserve fédérale et en dehors du secteur bancaire, seront transférés dans le système bancaire, ce qui augmentera les réserves des banques".
Cette injection "ressemble à l'assouplissement quantitatif, mais de la part du Trésor", commente Strategas, en précisant qu'il y aura un "flux constant de liquidités injectées dans les marchés financiers".
Historiquement, les grandes injections de liquidités ont été associées à des conditions financières plus souples, telles que des rendements obligataires plus faibles, un dollar plus faible et une surperformance des actifs de longue durée.
Le cabinet ajoute que l'afflux de liquidités devrait donner un coup de pouce décisif aux investisseurs en atténuant l'incertitude du marché. Strategas souligne que l'impact de ces flux d'AGT pourrait encore être sous-estimé par le consensus du marché.
C'est seulement la troisième fois que les États-Unis atteignent le plafond de la dette sous un nouveau régime fiscal, après des événements similaires en 2021 et 2023.
"Le Trésor a opéré un virage important ces dernières années en faisant des AGT une part plus importante des comptes bancaires américains, au lieu des comptes bancaires commerciaux. En sortant du secteur bancaire, les marchés financiers sont affectés par le paiement des impôts (perte de liquidité) et par le paiement des factures par le gouvernement alors que le plafond de la dette est atteint (augmentation de la liquidité)", conclut Strategas.