Vendredi, PENN Entertainment Inc (NASDAQ: PENN) a connu une hausse significative, grimpant de plus de 6%, suite à un relèvement de JPMorgan. La firme a modifié sa position sur l'action, passant de Neutre à Surpondérer, et a relevé son objectif de cours à 27,00$ contre 19,00$ précédemment. Ce nouvel objectif suggère un potentiel de hausse de plus de 38%, les actions ayant clôturé à 19,43$ la veille.
Le relèvement de JPMorgan reflète une perspective positive pour l'avenir de PENN Entertainment, l'analyste soulignant un scénario risque-récompense favorable. La firme anticipe un plancher pour le flux de trésorerie des casinos terrestres régionaux de l'entreprise, aidé par des comparaisons faciles et une voie vers une croissance globale modeste. Cette croissance est attendue grâce à 850 millions de dollars investis dans quatre projets de croissance au détail qui devraient commencer à générer des rendements attractifs au second semestre 2025.
L'analyse a également pointé des attentes établies pour le segment Interactif de l'entreprise, qui comprend les paris sportifs en ligne et l'iGaming, anticipant une génération d'EBITDA modestement positive d'ici 2026. Le rapport suggère que le succès d'ESPN BET est considéré comme un moteur clé pour l'action de PENN, mais même sans un succès significatif dans le segment Interactif, les opérations de casinos terrestres de l'entreprise et les frais d'accès au marché pourraient à eux seuls justifier une valeur de l'action de 26$.
La note de JPMorgan a également mentionné des stratégies potentielles que PENN pourrait employer si le segment Interactif ne performait pas comme prévu, telles que des ventes d'actifs ou des fusions et acquisitions, qui pourraient soutenir la valeur de l'action. De plus, la firme s'attend à ce que PENN génère un flux de trésorerie discrétionnaire important d'ici 2026, renforçant la capacité de l'entreprise à réduire sa dette et ses charges d'intérêts.
L'évaluation s'est conclue par une perspective positive sur les indicateurs financiers de PENN, notant que l'entreprise se négocie à des multiples EV/EBITDAR ajustés au leasing et des rendements de flux de trésorerie disponibles attractifs basés sur les estimations de 2025 et 2026. L'objectif de cours pour fin 2025 est dérivé d'une approche par somme des parties, attribuant des multiples cibles aux prévisions des casinos terrestres pour 2026 et aux estimations du segment Interactif.
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