Les actions de Walgreens Boots Alliance Inc. ont connu une baisse significative de plus de 6% alors que les analystes ont exprimé leur scepticisme quant à la probabilité d'une acquisition réussie par Sycamore Partners. Cette baisse intervient après que le titre de la société ait précédemment bondi jusqu'à 28% mardi, suite aux informations faisant état de discussions en cours concernant une éventuelle vente à la société de capital-investissement.
Les analystes de Leerink, maintenant une note de performance de marché, ont souligné la complexité de la situation. Michael Cherny de Leerink a mis en évidence les nombreux facteurs en jeu, notamment en ce qui concerne la génération de flux de trésorerie disponibles, ce qui complique toute réponse simple aux questions sur l'acquisition potentielle. Il a suggéré que l'accord pourrait impliquer des cessions d'actifs ou des tentatives de monétisation immobilière, bien qu'il ait noté que cette dernière option pourrait être difficile en raison des transactions de cession-bail antérieures de Walgreens.
Morgan Stanley, avec une note de sous-pondération sur le titre, s'est également prononcé sur la question. L'analyste Erin Wright a reconnu le contexte d'une vente potentielle dans un environnement pharmaceutique difficile, mais a remis en question la faisabilité d'un rachat. Elle a cité la dette considérable de Walgreens et ses flux de trésorerie limités comme des obstacles à l'identification d'une voie claire vers la création de valeur par le biais d'une telle transaction.
Raymond James, attribuant également une note de performance de marché, a exprimé sa surprise face aux discussions de vente, compte tenu des perspectives financières de Walgreens. L'analyste de la firme a souligné les difficultés de financement d'un accord en raison des perspectives de baisse des bénéfices et des flux de trésorerie de Walgreens, associées à environ 15 milliards de dollars de passifs, y compris la dette nette et les passifs liés aux opioïdes, d'autres coûts liés aux fermetures de magasins, et un déficit important de fonds de roulement. L'analyste a estimé que, sur la base du cours actuel de l'action, le marché implique un multiple d'EBITDA proforma d'environ 13 fois pour l'activité de pharmacie de détail américaine de Walgreens, ce qui est généreux même en tenant compte des valorisations du segment international et de Shields.
TD Cowen, qui a une recommandation d'achat sur Walgreens, a offert une vision légèrement plus optimiste. L'analyste Charles Rhyee a mentionné la possibilité d'une prise de contrôle, mais a noté le manque de clarté sur ce qu'une société de capital-investissement pourrait faire pour accélérer le redressement de l'entreprise. L'analyse de la somme des parties et du rachat par emprunt de Rhyee suggère qu'une société de capital-investissement devrait avoir confiance en sa capacité à améliorer les performances du segment de détail américain pour égaler ou dépasser les plans actuels de la direction.
Les investisseurs et les observateurs du marché continuent de suivre l'évolution de la situation, en se concentrant sur l'impact potentiel de toute acquisition sur les opérations futures et la santé financière de Walgreens.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.