Les analystes de JPMorgan ont fourni de nouvelles informations concernant les projections des marchés financiers pour l'année à venir. Ces experts financiers de renom prévoient une période difficile pour les acteurs des marchés.
L'équipe d'économistes de JPMorgan s'attend à une baisse des taux d'inflation et à un ralentissement de la croissance économique en 2024. La question se pose donc de savoir si une réduction de l'inflation doit être considérée comme positive par les investisseurs et les actifs volatils, entraînant potentiellement une hausse des achats d'obligations et d'actions, ou si elle peut être un indicateur de l'approche d'un ralentissement économique.
"Nous pensons que la baisse prévue de l'inflation et de la croissance économique pour 2024 finira par susciter des inquiétudes, voire des craintes, chez les investisseurs", indiquent les analystes dans leur rapport.
Les principales inquiétudes sont dues à la hausse des taux d'intérêt depuis un an et demi, qui est susceptible d'affecter négativement les performances économiques. En outre, les événements politiques internationaux constituent des obstacles qui influencent le coût des matières premières, les niveaux d'inflation, le commerce mondial et les transactions financières.
Malgré ces problèmes, l'institution financière observe que les prix du marché des actifs volatils sont généralement élevés.
Les projections de la banque indiquent que la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt dans la seconde moitié de 2024, peut-être à un rythme de 0,25 point de pourcentage par réunion de politique monétaire.
Dans un scénario où l'économie ralentit progressivement, on s'attend à ce que la baisse des taux d'intérêt obligataires commence dans la partie intermédiaire de la courbe de rendement et se déplace ensuite vers l'extrémité la plus courte.
Les prévisions de la banque montrent également que le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans pourrait tomber à 3,75 % au cours de l'année prochaine, avec des chances d'une baisse encore plus importante si l'économie entre en récession.
Dans ce contexte, JPMorgan prévoit un renforcement du dollar américain.
"Les stratégies d'investissement basées sur les différentiels de taux d'intérêt des devises, qui ont attiré des capitaux considérables et produit des rendements élevés cette année, pourraient perdre une partie de leurs gains ou être complètement inversées dans un environnement d'aversion au risque prononcée", expliquent les analystes.
"Dans le secteur des matières premières, les métaux précieux sont soutenus par des facteurs fondamentaux et devraient bénéficier de l'aversion au risque des marchés et de l'assouplissement de la politique monétaire qui s'ensuivra. Le secteur de l'énergie recèle une valeur potentielle considérable, mais la fragilité de l'économie pourrait avoir un impact sur les bénéfices tirés des facteurs politiques internationaux et des changements fondamentaux."
JPMorgan souligne qu'il est difficile de prévoir une augmentation de la dynamique économique ou une hausse persistante des actifs volatils sans une baisse significative des taux d'intérêt et un renversement de la politique de réduction des actifs des banques centrales.
"Cela pose un dilemme : les actifs volatils ne peuvent pas connaître une hausse durable dans le cadre des contraintes monétaires actuelles, et un assouplissement monétaire décisif est peu probable à moins d'une correction des actifs volatils (ou d'une baisse de l'inflation due à des facteurs tels que la réduction de la demande des consommateurs, qui pourrait avoir un impact négatif sur les bénéfices des entreprises)", expliquent encore les analystes.
"Cela suggère que nous pourrions assister à des baisses et à une instabilité du marché au cours de l'année 2024 avant qu'il n'y ait un assouplissement des politiques monétaires et une poussée plus durable du marché."
Dans l'ensemble, JPMorgan maintient une position prudente sur les performances futures des actifs volatils et le climat économique général au cours des 12 prochains mois.
"Indépendamment de la survenue d'une récession, les risques et les bénéfices attendus des actions et autres actifs volatils sont moins favorables que la détention de liquidités ou l'investissement dans des obligations."
Cet article a été créé et traduit à l'aide de la technologie de l'IA et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.