Investing.com -- Les analystes de Jefferies s'attendent à de fortes entrées de fonds négociés en bourse (ETF) pour le second semestre (2H) de 2024, en s'appuyant sur la dynamique du début de l'année.
Jusqu'au mois d'août, les entrées mondiales d'ETF ont totalisé 809 milliards de dollars, soit bien plus que la moyenne annuelle sur six ans de 752 milliards de dollars. Historiquement, 57 % des flux annuels d'ETF ont lieu au cours du second semestre, ce qui laisse présager une nouvelle accélération de la collecte.
"Si l'histoire se maintient, le second semestre devrait être meilleur", écrivent les analystes. "L'augmentation moyenne des flux entrants au cours du deuxième semestre par rapport au premier semestre de l'année a été de +37% depuis 2010."
Les ETF actifs ont gagné du terrain, avec 151 milliards de dollars d'entrées depuis le début de l'année jusqu'en juillet, ce qui représente 29 % de l'ensemble des entrées du secteur. Ces flux se répartissent principalement entre les titres à revenu fixe (37 %) et les actions (31 %). Les flux d'ETF actifs en 2024 dépassent largement la moyenne annuelle de 34 milliards de dollars depuis 2010 et sont 22 % plus élevés que les 124 milliards de dollars d'afflux enregistrés en 2023.
"Si l'on ne considère que la partie américaine, les ETF actifs ont connu une hausse moyenne de +18% au second semestre alors que les fonds passifs ont historiquement connu une hausse de +57%", soulignent les analystes.
Le marché des ETF reste très concentré, souligne Jefferies, avec les cinq premières sociétés qui contrôlent environ 84 % du total des actifs sous gestion (AUM) des ETF. Cependant, depuis 2010, trois des cinq plus grandes sociétés ont perdu des parts de marché.
BlackRock (NYSE:BLK), qui reste l'acteur dominant, a vu sa part de marché chuter de 45 % à 31 %, tandis que celle de Vanguard est passée de 9 % à 23 %. Malgré ces changements, BlackRock a accumulé 220 milliards de dollars de flux d'ETF depuis le début de l'année jusqu'au mois d'août.
Par ailleurs, le marché international des ETF offre un potentiel d'expansion, car les ETF non américains ne représentent que 17 % des actifs sous gestion. BlackRock est en tête de ce segment avec une part de marché de 32 %, suivi par Invesco avec 15 %.