Afin de renforcer leurs bilans et de rester compétitives, les banques régionales ont activement cherché à réaliser des fusions et acquisitions, ce qui a entraîné une augmentation notable de l'activité de transaction dans le secteur. Les données de Dealogic indiquent que 38 transactions ont été conclues cette année entre des banques dont les actifs sont compris entre 10 et 100 milliards de dollars, ce qui dépasse les 29 transactions enregistrées au cours de la même période l'année précédente.
Selon une analyse Reuters des données StarMine M&A fournies par LSEG, plus des deux tiers des prêteurs de l'indice KBW Regional Banking Index ont plus de 50 % de chances d'être rachetés au cours des 12 prochains mois.
Cette projection est basée sur différents facteurs, notamment les indicateurs financiers fondamentaux et les valorisations du prix de l'action.
La tendance à la consolidation est en partie une réponse aux défis auxquels sont confrontées les banques régionales, tels que les taux d'intérêt élevés qui ont réduit les emprunts, la concurrence féroce pour les dépôts et les pertes accrues sur les prêts immobiliers commerciaux.
Macrae Sykes, gestionnaire de portefeuille bancaire chez Gabelli Funds, a souligné la nécessité pour les banques régionales de se consolider afin d'être compétitives sur le marché actuel, qui compte plus de 4 000 banques individuelles.
Les fusions permettent aux banques de réduire le coût de leur capital et d'élargir leur base de dépôts, essentielle au financement. Morningstar a noté que le coût des dépôts dans le secteur a augmenté pendant huit trimestres consécutifs, bien qu'il semble atteindre un sommet.
La transaction la plus importante de cette année en termes de taille des actifs est l'acquisition par SouthState d'Independent Bank Group (NASDAQ:IBTX), qui crée un prêteur avec 65 milliards de dollars d'actifs. Le rachat de Heartland Financial par UMB Financial (NASDAQ:UMBF) est une autre transaction majeure, qui donne naissance à une banque dotée de 64,5 milliards de dollars d'actifs.
Le PDG d'UMB, Mariner Kemper (NYSE:KMPR), a souligné que la base de dépôts à faible coût de Heartland constituait un attrait majeur et a mis en avant les avantages d'une expansion dans de nouveaux États et d'un accès à un plus grand nombre de déposants.
Avec la baisse des rendements des bons du Trésor, les banques qui avaient reporté leurs activités de fusion et d'acquisition pour éviter les pertes sur leurs titres sont désormais plus enclines à explorer de telles opportunités. Mike Mayo, analyste chez Wells Fargo, a noté qu'environ 45 % des pertes de papier sur les portefeuilles de titres ont été récupérées depuis le sommet atteint il y a deux ans.
David Portilla, associé du cabinet d'avocats Davis Polk & Wardwell et conseiller en matière de fusions et acquisitions dans le secteur des services financiers, a indiqué qu'avec l'évolution des taux d'intérêt et de l'environnement macroéconomique, les bilans des banques deviennent plus propices au soutien des activités de fusions et acquisitions, ce qui pourrait entraîner une augmentation du nombre de transactions.
New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) est apparue comme la principale cible de rachat parmi les banques régionales, avec un score StarMine de 98 et un ratio cours/valeur comptable d'environ 0,48, ce qui suggère que l'action pourrait être sous-évaluée. D'autres banques dont les actifs sont compris entre 17 et 62 milliards de dollars, telles que Valley National, Hope Bancorp, Banc of California (NYSE:BANC), Texas Capital Bancshares (NASDAQ:TCBI) et Fulton Financial (NASDAQ:FULT), se négocient également à un ratio cours/valeur comptable inférieur à un.
La surveillance réglementaire devrait s'intensifier, en particulier pour les opérations créant des banques dont les actifs dépassent 50 milliards de dollars, à la suite de propositions de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Ces mesures visent à garantir que les fusions n'exacerbent pas les risques systémiques et qu'elles servent au mieux les intérêts des communautés concernées.
En 2021, l'administration Biden a demandé une mise à jour des lignes directrices sur les fusions et acquisitions bancaires et une surveillance accrue de la part de la Réserve fédérale et du ministère de la Justice.
Malgré cette surveillance accrue, qui comprend des examens de la concurrence et des effets du risque systémique, des conseillers en réglementation comme M. Portilla reconnaissent la forte logique commerciale de la consolidation du secteur bancaire.
Le paysage politique pourrait également influencer les approches réglementaires des fusions et acquisitions bancaires.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.