Alors que les actions Alphabet (NASDAQ:GOOGL) reculent de 11 % par rapport au S&P 500 en 2024, les analystes de MoffettNathanson ont évalué la situation actuelle du géant de la technologie.
Le cabinet, qui maintient une recommandation d'achat et un prix cible de 175 $ pour GOOGL, identifie plusieurs influences sur la société, avec la préoccupation que les opérations de recherche de Google seront considérablement affectées par l'IA générative en tant que problème principal.
"Même si la société est leader en matière d'apprentissage automatique depuis la création de la technologie de recherche, il existe une hypothèse négative difficile à réfuter", a déclaré MoffettNathanson.
"D'autres questions sont plus directes, telles que le déclin de la part de marché publicitaire au profit de Meta et Amazon, et l'appréhension que la société n'est pas aussi proactive que les concurrents pour atteindre l'efficacité opérationnelle", ont-ils poursuivi.
Cependant, les analystes observent que si l'on exclut les années exceptionnellement fortes de 2021 et 2022, la division publicitaire de Google a progressivement perdu des parts de marché au profit de Meta et d'Amazon pendant la majeure partie des dix dernières années.
"Vu dans ce contexte, la réduction de la part de marché de Google en 2023 n'est pas particulièrement inhabituelle", estime MoffettNathanson. "En ce qui concerne les dépenses, l'absence d'orientation future de l'entreprise et son hésitation à adopter le slogan 'année de l'efficacité' n'impliquent pas un manque d'engagement en matière de gestion des coûts."
Pourtant, après réflexion, le cabinet se trouve dans la "position indésirable" de croire que les dirigeants d'Alphabet et leur vaste réservoir d'expertise en ingénierie préserveront leur statut avantageux.
Le cabinet conseille aux investisseurs de "maintenir leur stratégie d'investissement et d'avoir confiance dans la capacité des dirigeants à surmonter ces difficultés".
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