Les dernières semaines ont été marquées par des événements importants, notamment la performance décevante du président Biden lors du débat, une tentative ratée de nuire à l'ancien président Trump et la déclaration de M. Biden selon laquelle il ne se représentera pas aux élections. À la suite de ces événements, la vice-présidente Harris a annoncé son intention de se présenter à l'élection présidentielle et a rapidement recueilli suffisamment de soutien de la part des délégués du parti pour être considérée comme la candidate démocrate probable.
L'équipe de stratèges de Morgan Stanley suggère que les prochaines élections devraient être compétitives, conseillant aux gens de s'habituer à l'incertitude du résultat et d'envisager les différentes issues possibles.
Depuis que le président Biden a décidé de ne pas briguer un second mandat, de nouveaux sondages très crédibles ont fait surface, montrant que la course est plus serrée qu'on ne le pensait.
Les enquêtes nationales placent le vice-président Harris soit légèrement derrière, soit en tête, par rapport à l'ancien président Trump. Bien qu'il y ait un plus petit nombre de sondages dans les États où les électeurs sont indécis, ces sondages montrent également que Mme Harris est une concurrente solide, n'accusant qu'un léger retard dans des domaines cruciaux.
Par conséquent, les marchés de paris ont ajusté leurs prévisions aux probabilités observées avant le débat, en tenant compte d'un large éventail de résultats électoraux potentiels. Les chances de victoire de Donald Trump sont tombées à 60 %, après avoir atteint près de 75 %, et la probabilité que le parti républicain prenne le contrôle de l'ensemble du pays a été ramenée à environ 35 %, alors qu'elle était estimée à plus de 50 % auparavant.
La position politique de la vice-présidente Harris semble très proche de celle de M. Biden en ce qui concerne les grandes questions qui affectent les marchés financiers, comme l'ont souligné les stratèges de Morgan Stanley.
Lors de sa campagne pour l'investiture présidentielle en 2020, ses opinions sur l'assurance maladie et la fiscalité étaient plus proches de celles de M. Biden que de celles de la plupart des autres candidats. Même s'il existe des différences mineures, les détails des lois adoptées en cas de victoire démocrate seront probablement déterminés par la composition du Congrès, notent les stratèges.
En ce qui concerne les pouvoirs présidentiels, tels que la fixation des droits de douane, son approche devrait s'apparenter à celle de M. Biden, compte tenu de sa participation à son administration.
"Cela pourrait conduire à des changements minimes dans les prévisions économiques globales, mais pourrait avoir des effets significatifs sur certains secteurs du marché boursier", ont fait remarquer les stratèges.
Ils ont souligné que "les industries telles que l'énergie et les télécommunications pourraient être confrontées à des défis dans le cadre du plan démocrate visant à prolonger les incitations fiscales arrivant à expiration, tandis que les entreprises du secteur des technologies propres pourraient bénéficier d'une sécurité accrue en matière de financement dans le cadre de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA)".
Morgan Stanley prévoit que la dynamique du marché, actuellement guidée par des principes économiques établis, pourrait prendre de l'ampleur en raison de l'élection à venir.
Par exemple, l'équipe chargée des taux d'intérêt aux États-Unis prévoit une différence plus marquée entre les rendements des obligations à long terme et à court terme, s'attendant à des rendements plus faibles pour les obligations à plus court terme. Cette prévision est basée sur la conviction qu'une diminution de l'inflation pourrait conduire à des réductions des taux d'intérêt par la Réserve fédérale au cours de cette année.
"De tels changements sur le marché pourraient être amplifiés par, mais ne dépendent pas uniquement de, l'anticipation par le marché d'une victoire républicaine qui pourrait entraîner une augmentation des droits de douane et des défis économiques subséquents", ont-ils déclaré.
Après l'élection, les politiques adoptées auront un effet substantiel sur les marchés financiers, en particulier sur les obligations d'État, le dollar américain et d'importants secteurs d'activité, l'impact spécifique variant en fonction du résultat de l'élection.
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