Investing.com -- Morgan Stanley commence à couvrir Kinsale Capital Group Inc (NYSE :KNSL), Ryan Specialty Group Holdings Inc (NYSE :RYAN), et Brown & Brown Inc (NYSE :BRO) avec une note "surpondérée", tout en notant leur forte discipline de souscription et leur pouvoir de tarification.
Selon la société de courtage, le marché de l'assurance des excédents et surplus (E&S) bénéficiera des tendances tarifaires, l'environnement macroéconomique favorable devant persister jusqu'en 2025 et au-delà.
Le marché E&S, qui fonctionne en dehors des cadres traditionnels de l'assurance réglementée par l'État, a connu une croissance significative, les assureurs se retirant des marchés non rentables tels que la Californie et la Floride. La hausse du coût des sinistres, l'inflation sociale due à l'augmentation des frais de contentieux et les risques persistants liés aux catastrophes naturelles telles que les ouragans et les incendies de forêt ont rendu difficile le maintien de la rentabilité dans ces régions pour les assureurs agréés.
"Les assureurs se sont orientés vers le marché E&S, qui leur offre une plus grande souplesse en matière de tarification et de conditions générales. Les États où les assureurs réduisent leur exposition au marché admis ont tendance à avoir une grande exposition au marché E&S", ont écrit les analystes de Morgan Stanley (NYSE :MS).
Cette évolution contribue à ce que le marché E&S représente une part plus importante de l'ensemble du secteur de l'assurance, avec un profil de croissance supérieur à celui des assureurs traditionnels.
Les grands assureurs ont de plus en plus choisi de se retirer des zones à haut risque, invoquant l'incapacité de pratiquer des tarifs suffisants pour compenser la montée en flèche des sinistres et des coûts de réparation due à l'inflation. En revanche, les assureurs E&S sont mieux placés pour s'adapter, en tirant parti de leur autonomie en matière de tarification pour faire face aux risques accrus.
Le rapport de Morgan Stanley souligne le potentiel de croissance structurelle du marché E&S, les assureurs recalibrant leurs stratégies en fonction de l'évolution des risques. Les entreprises qui peuvent maintenir une approche disciplinée de la souscription et capitaliser sur les tendances favorables en matière de tarification sont bien placées pour bénéficier de ce changement, note la banque.