Investing.com -- Les analystes de Morgan Stanley ont commenté la décision de la Cour de chancellerie du Delaware d'annuler le paquet de rémunération 2018 controversé d'Elon Musk pour Tesla (NASDAQ:TSLA) dans une note publiée mardi.
Le paquet rejeté, précédemment approuvé par des supermajorités d'actionnaires, comprenait des options valant désormais plus de 100 milliards de dollars. Tesla prévoit de faire appel de la décision, ce qui risque de prolonger le processus.
Selon Morgan Stanley (NYSE:MS), l'appel devant la Cour suprême du Delaware pourrait prendre jusqu'à un an, mais l'entreprise pourrait également envisager de proposer un nouveau plan de rémunération.
Les analystes de la banque avertissent qu'un tel paquet serait "probablement beaucoup plus cher" étant donné que le prix de l'action de Tesla est actuellement 15 fois plus élevé que le prix d'exercice initial de l'option.
La question du contrôle de Musk sur Tesla est également un facteur, selon Morgan Stanley. Ils notent que contrairement à ses autres entreprises - SpaceX et xAI - Musk n'a pas le contrôle ou un vote minoritaire de blocage chez Tesla.
Morgan Stanley souligne les inquiétudes de Musk quant à l'avancement des initiatives de Tesla en matière d'IA sans un contrôle suffisant. Musk a déclaré qu'il préférerait détenir environ 25 % des droits de vote, en particulier dans les scénarios où la technologie de l'IA pourrait "déraper".
Même si l'appel est accepté, l'objectif de Musk d'atteindre ce seuil de vote ne sera pas atteint. Pour combler l'écart, Morgan Stanley note que Musk pourrait procéder à des achats d'actions supplémentaires ou à des mécanismes alternatifs, en s'appuyant sur ses actifs substantiels en dehors de Tesla, notamment ses participations dans SpaceX et xAI.
Bien que la décision introduise une incertitude à court terme, les analystes considèrent que l'impact sur les actions de Tesla est "légèrement négatif", en particulier compte tenu du récent doublement du prix de l'action de Tesla en six mois.
Pour les investisseurs à long terme, Morgan Stanley pense que l'attention se portera à nouveau sur les fondamentaux commerciaux de Tesla.
Ils concluent que la préoccupation la plus large tourne autour du contrôle plutôt que du capital, suggérant plusieurs voies potentielles pour Musk pour naviguer dans ce défi.
