Par Sam Boughedda
Les analystes de Morgan Stanley ont maintenu la note Equal-Weight et l'objectif de prix de 350 $ sur Netflix (NASDAQ:NFLX) dans une note de mardi, indiquant aux investisseurs que la firme voit un potentiel équilibré de hausse et de baisse dans les actions du géant de la diffusion en continu aux prix actuels.
Ils ont expliqué qu'un ralentissement du déploiement du partage payant et du désabonnement associé crée une hausse des ajouts nets au premier trimestre, mais que le deuxième trimestre est confronté à la saisonnalité et à des vents contraires difficiles en matière de contenu.
"Les opportunités de partage payant et d'ad-tiers sont significatives mais semblent largement prises en compte dans les attentes et l'évaluation, créant un équilibre risque/récompense dans les actions", écrivent les analystes. "Netflix a déployé le partage payant dans seulement quatre marchés depuis le début de l'année, moins que prévu. Cela crée une autre comparaison favorable du taux de désabonnement en glissement annuel, étant donné l'activité d'augmentation des taux au premier trimestre 22, y compris aux États-Unis. Toutes choses égales par ailleurs, cela suggère une hausse des prévisions/attentes en matière d'ajouts nets au 1er trimestre (MSe +1,5 mm, inchangé)."
Netflix devrait publier ses résultats du premier trimestre le 18 avril. Morgan Stanley "reste en dessous du consensus pour les ajouts nets du 2T23 (MSe à +1,55 mm contre un consensus de +3,8 mm), compte tenu des vents contraires typiques de la saisonnalité."
Les analystes ont ajouté qu'"un retard continu dans le partage payé et le désabonnement associé crée un potentiel de hausse, tandis qu'un déploiement plus substantiel du partage payé au cours du 2T crée un risque de baisse."
"Nous continuons de penser que les actions et les estimations de NFLX reflètent un bon degré de réussite dans l'exécution de ses deux initiatives d'accélération des revenus - le partage payant et les paliers publicitaires. En d'autres termes, nous considérons que le risque de baisse lié à une insuffisance des résultats par rapport aux attentes est similaire au risque de hausse lié à une surperformance", ont-ils déclaré.