Investing.com - Morgan Stanley (NYSE:MS) prévoit une baisse des actions américaines, le S&P 500 chutant de plus de 20 % dans le courant de l'année, en raison d'une récession imminente des bénéfices et des retombées dans le secteur bancaire.
La banque a réitéré son scénario de base selon lequel le S&P 500 devrait terminer l'année à 3 900, soit environ 6 % de moins que les niveaux actuels. Son scénario baissier est de 3 600 et son scénario haussier de 4 200.
Mais en cours de route, la banque s'attend toujours à ce que l'indice atteigne un creux de 3 000 à 3 300 pour ce cycle, ce qui représente une baisse de plus de 20 %.
"Ce chemin vers 3 900 passe toujours par les 3 000 points bas en fin de compte"
Malgré la campagne agressive de resserrement monétaire de la Réserve fédérale, les actions américaines sont restées relativement résistantes. Le S&P 500 a progressé de 8 % depuis le début de l'année, tandis que le Nasdaq Composite a fait un bond de 17 % au cours de la même période.
La série de faillites bancaires de mars et les craintes de contagion qui en ont découlé n'augurent toutefois rien de bon pour les bénéfices des entreprises.
"Nous sommes dans le camp de la récession des bénéfices. Qu'il y ait ou non une récession économique n'est pas aussi important que la récession des bénéfices"
"La situation des bénéfices est bien pire que ce que pense le consensus... Le stress bancaire ne fait que nous conforter dans cette idée".