Nvidia (NASDAQ :NVDA) devrait publier ses résultats du premier trimestre fiscal 2025 après la cloche de clôture mercredi, les investisseurs s'attendant largement à une nouvelle performance du titan des puces d'intelligence artificielle.
Toutefois, plus les bénéfices continuent de grimper en flèche, plus les investisseurs s'inquiètent. Plus précisément, le rallye sans précédent de l'IA, qui représente aujourd'hui un test de 2,3 billions de dollars, a conduit de nombreuses personnes à se demander quand les bénéfices de l'IA pourraient se stabiliser.
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Selon les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS), il est difficile de déterminer où les bénéfices de Nvidia pourraient culminer. Toutefois, comme les hyperscalers discutent des attentes accrues en matière de dépenses à long terme pour l'IA, les perspectives semblent plus positives à long terme, notent-ils.
Malgré cela, on s'inquiète d'un "trou d'air" potentiel d'ici la fin de l'année en raison de la transition prochaine du produit Blackwell.
"Nous ne pouvons pas exclure une telle pause, mais pour l'instant, nos vérifications continuent d'indiquer une croissance forte et régulière, même si nous passons à Blackwell", ont déclaré les analystes dans une note de lundi.
Morgan Stanley met en garde contre le fait que la prochaine évolution du secteur technologique dépend de Nvidia.
Plus concrètement, ils ont déclaré qu'une hausse importante dans cette saison des bénéfices pour les titres de l'IA et une forte performance trimestrielle pourraient conduire à une consolidation des gains des actions. Avec une hausse moyenne des prix de 27 % depuis le début de l'année pour ce groupe de l'IA, la publication des résultats de Nvidia pourrait être un événement volatil avec un biais positif pour leur scénario de base, ont déclaré les analystes.
Dans leur scénario haussier, le fait que les revenus de Nvidia dépassent le consensus pourrait entraîner une hausse des prix de 3 à 15 %, avec Innolight et FII comme choix tactiques clés. En revanche, dans leur scénario baissier, le groupe pourrait connaître une baisse de 5 à 10 %, l'ordre de préférence étant inversé.
"Le marché des puces d'IA reste solide si nous triangulons les contrôles solides de la chaîne d'approvisionnement avec des achats importants et des dépenses d'investissement plus élevées dans le cloud", écrivent les analystes.
"En ce qui concerne les bénéfices, la reprise se manifeste pour les actions d'IA en Asie - et si elle est validée par les perspectives de NVIDIA, ces actions restent bon marché et continueront à surperformer, à notre avis", ont-ils poursuivi.
D'un point de vue plus général, le géant de Wall Street a déclaré qu'il était plus favorable aux sociétés impliquées dans les GPU, le HBM, la conception de puces personnalisées, la fabrication, les tests et les kits de rails. Ainsi, les analystes privilégient les actions individuelles suivantes : Nvidia, SK Hynix, DISCO, Advantest, KYEC, TSMC, Wistron, Hon Hai, FII, King Slide et Innolight.