Les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) ont appelé à la prudence lorsqu'il s'agit d'acheter la baisse des actions technologiques, avertissant qu'en dépit de la récente chute, le secteur reste risqué.
Selon BofA, le secteur des technologies de l'information se négocie à un ratio "VE/ventes" record, ce qui indique que les valorisations sont toujours tendues, même après le récent ralentissement.
La banque souligne que les valeurs technologiques sont "cycliques et non séculaires", ce qui signifie qu'elles sont étroitement liées aux fluctuations économiques.
Cette nature cyclique, associée aux changements à venir dans les règles de capitalisation de l'indice Standard & Poor's, introduit ce que BofA appelle un "risque de concentration" pour les actions technologiques de grande capitalisation, ce qui soulève des inquiétudes quant aux ventes passives, qui pourraient exercer une pression supplémentaire sur ces noms, selon la banque d'investissement.
Par ailleurs, les perspectives plus larges de BofA mettent en évidence la volatilité à court, moyen et long terme. Le "Regime Indicator" de la banque serait récemment passé d'un signal "Upturn (buy risk)" à un signal "Downturn (sell risk)", renforçant la position prudente sur les secteurs en croissance comme la technologie.
BofA déclare : "La qualité, la stabilité et les revenus ont protégé les investisseurs dans les marchés volatils précédents.
En revanche, contrairement à la technologie, BofA est plus favorable aux secteurs défensifs tels que les services publics et l'immobilier, qui, selon elle, offrent des dividendes plus stables et une protection contre l'inflation.
Les services aux collectivités, surnommés la "tortue" du marché, ont généré des rendements totaux en ligne avec le "lièvre" du Nasdaq sur le long terme. La banque relève Utilities à surpondérer, citant le rendement attractif des dividendes et la protection contre l'inflation.
Dans l'ensemble, "n'achetez pas la baisse de la technologie", affirme BofA, car les valeurs de croissance sont confrontées à des vents contraires persistants, et les secteurs défensifs offrent des opportunités plus stables.