Jeudi, les analystes d'UBS ont rétrogradé Pfizer (NYSE : NYSE:PFE) de "buy" à "neutral", avec un objectif de cours ramené de 55 à 47 dollars.
Dans une note de recherche, les analystes ont indiqué aux investisseurs que la rétrogradation est basée sur les vents contraires liés au COVID et sur leur opinion selon laquelle le pipeline de Pfizer n'est "pas tout à fait prêt pour le prime time".
"Nous voyons une nouvelle pression à la baisse sur les estimations consensuelles de COVID en raison de : 1) la baisse/stabilisation du nombre de cas de COVID et la diminution de la gravité des variants (reflétée par une baisse des hospitalisations), 2) des stocks de Paxlovid suffisants aux Etats-Unis pour couvrir la demande en 2023 selon nos estimations, et 3) l'incertitude des perspectives du marché chinois (bien que nous reconnaissions le potentiel de hausse étant donné l'importance du marché privé) ", ont-ils expliqué.
En conséquence, UBS a réduit ses estimations de la franchise COVID 2023 à 19,4 milliards de dollars contre 34,5 milliards de dollars, avec Paxlovid à 7,2 milliards de dollars contre 15 milliards de dollars et Comirnaty à 12,2 milliards de dollars contre 19,5 milliards de dollars.
"En ce qui concerne le pipeline, à la suite de la journée R&D de PFE, nous avons revu nos estimations de pipeline mais n'avons pas apporté de changements significatifs (autres que la séparation de quelques actifs spécifiques de notre panier de pipeline général). Nous tenons également à souligner que PFE a environ 16 à 18 milliards de dollars de revenus exposés à la perte d'exclusivité entre 2025 et 2030. Nous modélisons actuellement des TCAC de 3 et 5 ans de -11% et -8%, contre un consensus de -12% et -8%, respectivement", ajoutent les analystes.
Par Sam Boughedda