La semaine dernière, les trois principaux indices boursiers américains ont enregistré des performances largement positives. Plus précisément, l'indice S&P 500 a connu une légère baisse de 0,14 %, clôturant à 5 234,18 points, tandis que l'indice Nasdaq Composite a progressé de 0,16 %, terminant à 16 428,82 points, marquant ainsi un nouveau record de clôture.
Le Dow Jones Industrial Average a connu un léger déclin, perdant 305,47 points ou 0,77 %, pour s'établir à 39 475,90, bien qu'il ait connu sa plus forte semaine de l'année après des records consécutifs.
Tout au long de la semaine, les trois principaux indices boursiers ont enregistré des gains significatifs. Le S&P 500 a progressé d'environ 2,3 %, suivi de près par le Dow Jones, qui a enregistré une hausse de près de 2 %, marquant ainsi sa semaine la plus fructueuse depuis décembre. En tête du trio, le Nasdaq Composite a fait un bond de près de 2,9 %, ce qui en fait l'indice le plus performant de la semaine.
En termes de développement économique, l'événement le plus important a été la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, au cours de laquelle la banque centrale a maintenu la fourchette cible du taux d'influence dans la fourchette de 5,25 % à 5,5 %.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils prévoyaient toujours de commencer à réduire les taux d'ici la fin de l'année 2024. Toutefois, la banque prévoit de procéder à ces plans avec prudence après avoir augmenté les coûts d'emprunt aux niveaux les plus élevés depuis plus de vingt ans.
"Nous voulons être prudents et heureusement, avec une économie en croissance, un marché du travail fort et une inflation en baisse, nous pouvons l'être", a déclaré Jerome Powell, président de la Fed, lors d'une conférence de presse à l'issue de la réunion de la Fed.
Cette semaine devrait être marquée par une nouvelle série de données économiques importantes, en particulier le rapport sur les biens durables mardi et l'indice de base des dépenses de consommation personnelle (PCE) vendredi.
Dans le même temps, les marchés attendront également avec impatience le rapport sur le produit intérieur brut (PIB) réel pour le quatrième trimestre 2023, les nouveaux rapports sur les bénéfices et plusieurs discours à venir des responsables de la Fed, notamment le président Powell et la présidente de la Fed de San Francisco, Mary C. Daly.
Ce que les stratèges attendent du prochain rapport PCE
Au cours de la semaine de négociation raccourcie en raison des vacances, les participants au marché attendront une nouvelle série de données sur l'inflation.
Les marchés étant fermés pour le Vendredi saint, l'attention des investisseurs restera focalisée sur la publication de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) à la fin de la semaine, un indicateur clé pour la Réserve fédérale car il fournit des indications sur les tendances de l'inflation, guidant leurs décisions sur les réductions potentielles des taux d'intérêt.
Le rapport PCE du mois dernier a montré une augmentation de 0,3 % des prix à la consommation de décembre à janvier, marquant une hausse par rapport au bond de 0,1 % observé le mois précédent. En outre, le Bureau of Labor Statistics a indiqué que l'indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de février était plus élevé que prévu, ce qui confirme la tendance à une inflation plus forte que prévu pour le deuxième mois consécutif.
Malgré cette hausse de l'inflation, les responsables de la Réserve fédérale ont maintenu leur prévision de trois réductions des taux d'intérêt pour cette année, sans modifier leur position en raison des données récentes. Toutefois, ils prévoient moins de réductions en 2025 par rapport à leurs projections antérieures.
Pour les données PCE de cette semaine, les économistes de Goldman Sachs (NYSE:GS) prévoient une augmentation de 0,4 % du revenu personnel et de 0,5 % des dépenses personnelles pour février.
Ils estiment que l'indice de base des prix PCE a augmenté de 0,29 %, ce qui correspond à un taux annuel de 2,81 %. En outre, les économistes prévoient que l'indice global des prix PCE aura augmenté de 0,36 % par rapport au mois précédent, ce qui se traduira par un taux annuel de 2,47 %.
"Notre prévision est cohérente avec une augmentation de 0,33 % de notre indice PCE de base (contre 0,41 % en janvier et 0,35 % en décembre)", ont déclaré les économistes.
Ce que les analystes disent des actions américaines
JPMorgan (NYSE:JPM): "Bien qu'il y ait des arguments crédibles pour expliquer pourquoi la Fed ne réduira pas ses taux cette année, je ne pense pas que cela fasse dérailler le scénario haussier qui repose sur une forte croissance économique et, par conséquent, sur un environnement de bénéfices robustes. Toute réduction des taux ne ferait qu'alimenter le mouvement haussier ; si l'on considère les cinq derniers cycles de réduction (hors COVID), ces réductions ont, en moyenne, stimulé les actions sur un mois, trois mois, six mois et neuf mois (voir le tableau ci-dessous). Ces gains ont permis aux entreprises technologiques, aux petites capitalisations et aux matières premières de surperformer".
RBC Capital Markets: "Nous continuons de penser que le sentiment est tendu et qu'un repli du marché des actions américaines s'impose. Mais les risques d'un effondrement, en particulier compte tenu de la réunion dovish de la Fed et des augmentations rapides du PIB en 2024 qui sont en cours, ont certes augmenté. Nous suivons de près l'ensemble des données de l'AAII, où l'optimisme net a été supérieur d'environ un écart-type à sa moyenne à long terme, mais pas de deux écarts-types, ce qui peut parfois marquer un sommet. Nous commençons à nous inquiéter à nouveau du fait que nous atteindrons ce sommet avant que ce rallye ne s'essouffle."
Oppenheimer: "Les résultats des bénéfices du S&P 500 au cours des deux derniers trimestres, les données économiques qui continuent de montrer une certaine résilience, la politique monétaire sensible au mandat de la Fed et les perspectives d'innovation, associés aux besoins démographiques transgénérationnels qui suggèrent un changement d'état d'esprit motivé non pas tant par la peur et l'avidité que par le besoin d'investir pour des objectifs à moyen et long terme, nous donnent l'occasion de revoir notre objectif à la hausse."
Citi: "Une réunion dovish du FOMC renforce notre confiance dans le fait que les responsables de la Fed sont prêts à commencer à réduire les taux directeurs en juin.... Alors que le président Powell a affirmé que les données ne montrent pas de signes d'affaiblissement du marché du travail, nous avons une vision moins optimiste de données telles que la baisse du taux d'embauche. Nous continuons de nous attendre à ce que les réductions de taux commencent en juin et qu'un affaiblissement plus net des données du marché du travail conduise à des réductions totales de 125 points de base pour cette année."
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