Investing.com -- Voici votre récapitulatif Pro des principaux commentaires des analystes de Wall Street pour la semaine écoulée.
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Roblox
Qu'est-ce qui s'est passé ? Lundi, Morgan Stanley a relevé Roblox Corp (NYSE:RBLX) à Surpondérer avec un objectif de prix de 65 $.
*Résumé : Morgan Stanley fixe le multiple cible de Roblox à 25% de prime. Le scénario haussier valorise Roblox à 110 $ par action.
Quelle est l'analyse complète ? Morgan Stanley a fixé un multiple cible pour Roblox qui représente une prime de 25 % par rapport à ses pairs de l'Internet. La banque justifie cette prime en soulignant le vaste potentiel de croissance des utilisateurs de Roblox, les niveaux élevés d'engagement et un solide écosystème de contenu généré par les utilisateurs (UGC). En outre, Morgan Stanley (NYSE:MS) voit des opportunités significatives pour Roblox de se développer dans des flux de revenus à forte marge tels que la publicité et le commerce électronique.
Dans son scénario haussier, Morgan Stanley évalue Roblox à 110 dollars par action, sur la base d'un multiple EV/EBITDA cible de 34x, reflétant une croissance de l'EBITDA de 76 % entre 2023 et 2026. Ce scénario suppose que les recettes publicitaires augmenteront beaucoup plus rapidement que le scénario de base, le commerce électronique contribuant également à la croissance à partir de la même année. La banque s'attend à une accélération substantielle de ces nouveaux secteurs d'activité, Roblox continuant à monétiser sa base d'utilisateurs en pleine expansion.
Surpondérer chez Morgan Stanley signifie que « le rendement total de l'action devrait dépasser le rendement total moyen de l'univers de couverture du secteur (ou de l'équipe sectorielle) de l'analyste, sur une base ajustée au risque, au cours des 12 à 18 prochains mois ».
Carvana Co.
Que s'est-il passé ? Mardi, Morgan Stanley a relevé Carvana (NYSE:CVNA) à Pondération égale avec un objectif de prix de 260 $.
Résumé : La rentabilité de Carvana au troisième trimestre a dépassé les attentes avec un fort effet de levier opérationnel. Les flux de trésorerie positifs soutiennent l'autofinancement et la réduction de la dette.
Quelle est l'analyse complète ? Les analystes de Morgan Stanley ont été agréablement surpris par l'augmentation de la rentabilité de Carvana au troisième trimestre, malgré une croissance du chiffre d'affaires légèrement supérieure aux attentes. Carvana a démontré un effet de levier opérationnel positif substantiel, les frais de vente et d'administration par unité de vente au détail continuant à diminuer. Les marges d'EBITDA ajusté de 11,7 % étaient supérieures de près de 200 points de base aux prévisions de Morgan Stanley. La société tire parti de sa plateforme numérique nationale de véhicules d'occasion, qui comprend une intégration verticale de l'approvisionnement, du reconditionnement et de la gestion des stocks, du parc et de la logistique. Ce levier des SG&A, historiquement absent de l'activité, a maintenant pris le virage et permet d'obtenir des marges d'EBITDA à deux chiffres, les meilleures du secteur. Les résultats du troisième trimestre montrent un taux d'EBITDA et de flux de trésorerie en avance de plus d'un an sur les prévisions antérieures.
Carvana, qui ne détient actuellement que 1 % du marché américain des voitures d'occasion, se rapproche de ses volumes maximaux d'unités de vente au détail à partir de 2021/2022. La différence cette fois-ci est la capacité de la société à générer des gains d'efficacité au niveau de la marge brute et des frais de vente et d'administration bruts, avec une capacité d'infrastructure de traitement des commandes environ deux fois supérieure à son taux d'exécution actuel. Les marges brutes utilisées ont plus que doublé depuis 2021, tandis que les frais de vente, d'administration et de gestion ont diminué de moitié. Les résultats du troisième trimestre suggèrent que Carvana a atteint une vitesse de croisière en matière de croissance rentable, ce qui semble être plus qu'un phénomène temporaire. En outre, la société génère un flux de trésorerie disponible positif, ce qui lui permet de s'autofinancer et lui offre la possibilité de rembourser sa dette d'entreprise de 5,6 milliards de dollars au fil du temps.
Pondération égale chez Morgan Stanley signifie que « le rendement total de l'action devrait être en ligne avec le rendement total moyen de l'univers de couverture du secteur de l'analyste (ou de l'équipe sectorielle), sur une base ajustée au risque, au cours des 12 à 18 prochains mois ».
Flocon de neige Inc.
Que s'est-il passé ? Mercredi, Monness Crespi Hardt a relevé Snowflake (NYSE:SNOW) à Achat avec un objectif de prix de 140 $.
Résumé : Monness relève SNOW avant les résultats du 3ème trimestre ; valorisation attrayante. Les bénéfices à long terme de l'IA sont attendus ; éviter la restructuration pourrait augmenter les marges.
Quelle est l'analyse complète ? Ce relèvement de Monness intervient avant la publication des résultats du troisième trimestre de SNOW, prévue pour le 20 novembre. Malgré une baisse de 41% depuis le début de l'année en 2024 et une chute de 73% par rapport à son pic de fin 2020, les analystes de MCH estiment que la valorisation de Snowflake est de plus en plus attrayante. Ils soulignent l'accélération du rythme d'innovation de l'entreprise cette année, qui, selon eux, commencera à produire des résultats au cours des 12 à 18 prochains mois.
Les analystes de MCH notent également que si l'engouement pour l'IA générative en 2023 ne s'est pas traduit par des revenus significatifs pour le secteur des logiciels en 2024, ils s'attendent à ce que Snowflake et l'industrie bénéficient de cette tendance à long terme.
En outre, la décision de Snowflake d'éviter les mesures de restructuration sévères observées dans l'ensemble du secteur technologique pourrait fournir un avantage significatif en termes de marge à l'avenir, si nécessaire.
Acheter chez Monness Crespi Hardt signifie que « le titre devrait surperformer le marché de 10 % ou plus au cours des 6 à 12 prochains mois ».
SolarEdge Technologies
Ce qui s'est passé ? Jeudi, Piper Sandler a rétrogradé SolarEdge Technologies Inc (NASDAQ:SEDG) à Sous-pondérer avec un objectif de prix de 9 $.
Résumé : Piper rétrograde SEDG à Sous-pondérer ; les résultats du T3 et les prévisions du T4 déçoivent. Les défis du marché européen et les problèmes de flux de trésorerie conduisent à un objectif de prix de 9,00 $.
Quelle est l'analyse complète ? Les attentes de Piper concernant SolarEdge Technologies (SEDG) étaient déjà faibles, mais la dernière mise à jour a encore déçu. Les résultats du troisième trimestre 2024 ont été décevants, avec des dépréciations plus importantes que prévu et une consommation de trésorerie significative, malgré l'alignement des prévisions. Les prévisions de chiffre d'affaires du quatrième trimestre ont manqué les attentes de 40 %, en raison de la baisse des ventes de batteries en Europe et des prix et promotions agressifs pour les onduleurs européens. Piper trouve la baisse séquentielle du chiffre d'affaires troublante, d'autant plus que SEDG ne déstocke plus son canal américain.
Avec des niveaux normaux de jours de vente en cours et de jours de paiement en cours, des ventes modérées dans la distribution et des dépenses de fabrication américaines plus élevées prévues pour le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025, Piper ne voit pas de plan formel pour réinitialiser les effectifs. Combiné aux défis du marché européen et à la concurrence de Tesla (NASDAQ:TSLA), Piper peine à envisager une amélioration des flux de trésorerie l'année prochaine et anticipe une nouvelle levée de fonds. Des réductions de coûts radicales sont jugées nécessaires pour survivre, ce qui conduit Piper à rétrograder SEDG à Sous-pondérer en raison des risques de bilan à l'horizon 2025, avec un objectif de prix de 9,00 $ par action.
Sous-pondérer chez Piper signifie « Anticiper une sous-performance par rapport à la médiane du groupe d'actions couvertes par l'analyste ».
Bath & Body Works
Que s'est-il passé ? Vendredi, Barclays a rétrogradé Bath & Body Works Inc. (NYSE:BBWI) à Sous-pondérer avec un objectif de prix de 28 $.
Résumé : Barclays déclasse Bath & Body Works ; les risques liés à l'offre et à la demande sont cités. La faiblesse des dépenses de consommation et les promotions agressives sont attendues jusqu'en 2025.
Quelle est l'analyse complète ? Barclays a revu à la baisse les actions de Bath & Body Works en invoquant les risques liés à l'offre et à la demande pour les 12 à 15 prochains mois. Alors que le second semestre 2024 semble largement moins risqué suite aux récents ajustements des prévisions, la banque anticipe une contraction durable des ventes et des marges négatives en 2025. L'analyse de l'offre de Barclays (LON:BARC) indique que les stocks s'accumulent avant une reprise des ventes, tandis que l'analyse de la demande met en évidence des promotions agressives, ce qui suggère une faiblesse des dépenses de consommation.
L'abaissement de la note est motivé par plusieurs facteurs : un affaiblissement du consommateur américain susceptible de persister en 2025, des données récentes dans le segment de la beauté aux États-Unis montrant des performances moins bonnes que prévu (y compris des sociétés comme Estée Lauder et Coty (NYSE:COTY)), et un début précoce des activités promotionnelles pour les fêtes de fin d'année. Barclays estime que pendant les fêtes de fin d'année, les détaillants se livreront une concurrence acharnée pour attirer les consommateurs, une tendance qui ne devrait pas s'inverser d'ici 2025.
Sous-pondérer chez Barclays signifie que « l'action devrait sous-performer le rendement total attendu non pondéré de l'univers de couverture du secteur sur un horizon d'investissement de 12 mois ».