En l’espace de deux mois, il s’est déprécié de 5% face au dollar. Est-ce que le pire est à venir ? Beaucoup d’analystes ainsi que le FMI plaident en faveur d’une dépréciation importante de la devise chinoise pour relancer l’économie de l’Empire du Milieu. Le remède ne paraît toutefois pas approprié. Non seulement, cela risque de déclencher une guerre des devises mais surtout cela ne paraît être le levier idéal à actionner pour sortir de la déflation et soutenir l’activité. L’excédent commercial chinois est de l’ordre de 1000 milliards de dollars. Il est probablement sous-estimé. Dans cette situation, on prescrit en général une relance budgétaire, et non pas une dépréciation de la monnaie. Malheureusement, cette fameuse relance tarde à se matérialiser…
La seconde question ne surprendra personne. Est-ce que Nvidia (NASDAQ:NVDA) va encore dépasser les attentes en 2025 ?
Si on exclut la performance de Nvidia sur l’année 2024, la bourse américaine sous-performe la bourse européenne. Cela montre à quel point l’évolution de l’action Nvidia va être cruciale en 2025. La bonne nouvelle, c’est que ça s’annonce plutôt bien. Avez-vous déjà entendu parler de Rubin ? C’est le dernier né de Nvidia et de TSMC, qui pourrait remplacer la puce Blackwell dès cette année. Si Rubin tient ses promesses en termes de vitesse et de capacité de mémoire disponible, l’hégémonie de Nvidia est assurée. Il va sans dire que les clients de Nvidia – les grandes valeurs tech américaines – seront ravis de pouvoir se fournir, potentiellement au même prix, en puces Rubin qui devraient être bien plus puissantes et efficientes que Blackwell. Cela leur permettra d’accélérer leur développement sur l’IA générative. À l’inverse, AMD (NASDAQ:AMD) et Intel (NASDAQ:INTC) devraient faire grise mine. AMD peine déjà à concurrencer la puce Hopper de Nvidia lancée il y a presque trois ans. Une puce comme Rubin viendrait définitivement enterrer la concurrence et ne laisserait comme marché que les puces d’entrée de gamme à AMD…et à Intel, si jamais Intel a été un jour dans la course.
Le saviez-vous ?
Il y a 5 ans, l’État de l’Idaho a décidé de s’attaquer frontalement au bureaucratisme, en mettant en place le « Zero-Based Regulation ». Résultat : 95% des régulations ont été simplifiées ou éliminées, et le code administratif a fondu de 40%. De quoi faire des émules en France?
J’ai deux questions qui me taraudent.
La première : faut-il redouter une forte dépréciation du renminbi ?