Investing.com -- Morgan Stanley (NYSE:MS) a déclaré dans une note lundi que les propositions tarifaires de l'ancien président Donald Trump pourraient entraîner "une croissance économique beaucoup plus lente et une hausse de l'inflation à court terme aux États-Unis."
La banque a affirmé qu'il existe des risques de baisse de la croissance américaine et une hausse de l'inflation à court terme en tant qu'effets clés des tarifs douaniers proposés par Trump, en particulier si les républicains remportent les élections de 2024.
Ils ont expliqué que les propositions de droits de douane comprennent des droits de douane généraux de 10 % sur toutes les importations ou des droits de douane plus ciblés, spécifiques à certains pays, avec un accent particulier sur la Chine.
Les analystes de Morgan Stanley suggèrent que la mise en œuvre rapide de ces droits de douane pourrait entraîner une forte augmentation des coûts dans l'ensemble des industries américaines.
"Plus de 50 % des biens importés aux États-Unis sont des biens d'équipement et des biens intermédiaires", ce qui fait des droits de douane "une taxe sur les dépenses d'investissement et la fabrication nationales", explique la banque.
Elle explique que 60 % des importations chinoises sont actuellement soumises à des droits de douane, mais qu'en vertu des nouvelles propositions, ce chiffre pourrait atteindre 100 %. Les droits de douane moyens sur les produits chinois pourraient passer de 17 % à 77 %, tandis que les droits de douane sur les importations en provenance du reste du monde pourraient atteindre 25 à 35 %.
Selon Morgan Stanley, ces augmentations pourraient faire baisser la consommation américaine de 3 %, réduire les investissements des entreprises de 3,1 % et ralentir la croissance du PIB réel de 1,4 point de pourcentage. La banque ajoute que les créations d'emplois mensuelles pourraient également diminuer de 50 000 à 70 000.
La banque s'attend à ce que l'inflation augmente rapidement dans le cadre des tarifs proposés, l'inflation globale des prix à la consommation pouvant augmenter de 0,9 point de pourcentage sur quatre trimestres.
L'effet inflationniste compliquerait probablement la réponse politique de la Réserve fédérale, retardant d'éventuelles baisses de taux. Toutefois, à mesure que la croissance ralentit, Morgan Stanley s'attend à ce que la Fed finisse par reprendre ses mesures d'assouplissement.
Les analystes notent que l'impact total des droits de douane dépendra des spécificités de leur mise en œuvre, des représailles potentielles et des ajustements de devises.