Par Senad Karaahmetovic
Tesla (NASDAQ :TSLA) doit publier ses résultats mercredi après la clôture du marché. Les analystes s'attendent à ce que le fabricant de véhicules électriques (VE) déclare un bénéfice par action de 0,85 $, ce qui représenterait une baisse de près de 20 % par rapport à l'année dernière.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 26 % pour atteindre 23,73 milliards de dollars, tandis que l'accent sera mis sur les marges brutes, qui devraient s'établir à 21 %, soit une forte baisse par rapport aux 24,3 % déclarés pour le quatrième trimestre.
Les investisseurs seront impatients de voir comment les récentes baisses de prix de Tesla ont affecté les marges bénéficiaires de l'entreprise. Les marges brutes automobiles sont attendues à 23,2%, en baisse par rapport au record de 32,9% enregistré un an plus tôt et au plus bas depuis le quatrième trimestre de 2019, selon le consensus de Visible Alpha.
Plus important encore, le directeur financier de Tesla a déclaré lors du dernier appel de résultats que les marges brutes automobiles ne descendraient pas en dessous de 20% au cours d'un trimestre en 2023.
Street s'attend également à ce que le prix de vente moyen tombe à 47 250 $, en baisse par rapport aux 51 400 $ déclarés pour le dernier trimestre.
Au début du mois, Tesla a déclaré avoir produit plus de 440 000 unités EV et livré plus de 422 000 véhicules au premier trimestre.
"Nous avons poursuivi notre transition vers une répartition régionale plus équilibrée des véhicules construits, y compris les véhicules Model S/X en transit vers l'EMEA et l'APAC", a déclaré Tesla dans un communiqué de presse.
Ce que les analystes attendent de Tesla:
Voici les dernières réflexions des analystes du côté des vendeurs avant la publication du bénéfice par action de Tesla pour le premier trimestre.
Bernstein : "Alors que de nombreux investisseurs ont espéré que les marges du premier trimestre pourraient être (à leur) niveau le plus bas, nous ne pensons pas que ce sera nécessairement le cas, en particulier parce que nous pensons que de nouvelles réductions sont probables."
Morgan Stanley : Tesla devrait être en mesure d'obtenir un résultat décent au premier trimestre, mais défendre le plancher de 20 % de marge brute pour les véhicules propres pourrait être une autre histoire, car "le monde a changé" en ce qui concerne l'affaiblissement de la demande de véhicules électriques par rapport à l'offre de véhicules électriques. Une fenêtre d'opportunité pourrait s'ouvrir pour les nouveaux investisseurs de Tesla".
Barclays : "Bien que Tesla soit encore largement considéré comme un gagnant structurel, nous pensons que le sentiment à court terme sur le titre a été assez négatif ces derniers temps étant donné les questions de demande, de prix et de marges. Par conséquent, dans la mesure où Tesla affiche une marge solide ou fournit des commentaires qui apaisent les inquiétudes sur la demande et les prix, l'action pourrait en bénéficier.
Wedbush : "Nous continuons de croire fermement que les réductions de prix agressives de Tesla ont été un moment intelligent pour Musk & Co. de défendre son territoire en matière de VE et de mettre une barrière de fer autour de sa base installée de consommateurs. Cela dit, les réductions de prix ont un prix et ce bras de fer entre les volumes et les marges est désormais le grand débat de la rue à l'approche des résultats et du reste de l'exercice 23. Le débat entre haussiers et baissiers porte essentiellement sur la question suivante : quand les baisses de prix prendront-elles fin pour Tesla ? Quand les baisses de prix prendront-elles fin pour Tesla et à quoi ressembleront les marges de l'autre côté de ce cycle alors que nous progressons jusqu'en 2023 dans un contexte macroéconomique agité ?"
Canaccord Genuity : "Alors que les marges de Tesla, qui sont les meilleures du secteur, seront probablement sacrifiées à court terme (comme cela a été expliqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 4T22 de la société), de nombreux concurrents dans le domaine des véhicules électriques ont du mal à dégager des bénéfices. Malgré cet environnement concurrentiel plus difficile, nous pensons que le carnet de commandes de Rivian - qui s'étend jusqu'en 2024 - devrait permettre à l'entreprise de répondre à une demande suffisante pendant un certain temps sans avoir besoin de réduire ses prix."
L'action Tesla est en hausse de 51,8 % depuis le début de l'année.