Ali Faghri, analyste chez Guggenheim, a rétrogradé Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) de Neutre à Vendre car il voit un catalyseur négatif pour le titre de véhicule électrique (EV).
Ce catalyseur négatif peut entraîner une sous-performance des actions Tesla à court et à moyen terme, a déclaré M. Faghri dans une note au client. Son nouvel objectif de cours de 89 dollars par action implique un risque de baisse d'environ 28 % par rapport au cours de clôture d'hier.
"À l'approche d'un contexte difficile pour l'exercice 23, nous pensons que TSLA a dû décider s'il fallait sacrifier la croissance en volume ou les marges brutes, et sur la base des actions de tarification, la réponse semble être les marges brutes. Cela crée une situation difficile pour une action qui se négocie encore à ~30x nos estimations pour l'exercice 23, et dont nous prévoyons maintenant qu'elle ne connaîtra qu'un TCAC de ~10 % au cours des trois prochaines années. Enfin, les mesures de tarification prises hier par TSLA sont négatives pour tous les équipementiers et réduisent la marge bénéficiaire globale, à notre avis", écrit l'analyste.
Faghri a souligné ses trois principales préoccupations : 1) la marge de Tesla au quatrième trimestre pourrait être "considérable", 2) les estimations pour l'exercice 23 doivent être révisées, et 3) les indicateurs clés de la demande restent faibles.
"En outre, les prix d'occasion de TSLA ont baissé à un rythme trois fois plus rapide que celui du marché au cours des trois derniers mois, ce qui représente un autre signal d'offre excédentaire à court terme (au moins aux prix antérieurs) sur le marché américain. Enfin, notre analyse montre à quel point l'action TSLA a été sensible aux baisses des temps d'attente (corrélation de ~75 % avec la valorisation) ; nous prévoyons que cette sensibilité se déplacera vers les baisses de prix ", a-t-il ajouté.
Suite à l'abaissement de la note de Guggenheim à Sell, l'action Tesla s'échange désormais à plus de 6 % en pré-marché vendredi. Les actions étaient initialement en baisse d'environ 3,8 % après que Tesla ait mis en œuvre des réductions de prix massives pour les modèles 3 et Y en Europe et aux États-Unis, alimentant les inquiétudes des investisseurs quant à la faiblesse de la demande.
Faghri a souligné la prochaine journée des investisseurs en mars, qui "pourrait faire basculer le sentiment positif", en mettant l'accent sur les commentaires concernant un modèle à prix réduit.
"Nous pensons toujours que 2025 est l'échéance la plus probable", a conclu l'analyste.
L'action Tesla a terminé la journée de vendredi en baisse de 0.94% à 120.08 $.
Par Senad Karaahmetovic