Par Michael Elkins
Baird a réitéré une note de surpondération et un objectif de prix de 252,00 $ sur Tesla (NASDAQ:TSLA) avant les chiffres de livraison du constructeur d'automobiles électriques pour le premier trimestre 23.
Après des révisions d'estimations négatives et des inquiétudes concernant la demande, les récentes baisses de prix et les données anecdotiques sur les ventes semblent avoir atténué certains sentiments baissiers.
"L'année est encore jeune, mais nous continuons d'apprécier la configuration du titre et pensons que les révisions d'estimations sont orientées à la hausse", écrivent les analystes.
Baird modélise ~403K livraisons au 1er trimestre par rapport à l'estimation consensuelle de 432K. Les analystes estiment que les temps d'arrêt à Shanghai associés au Nouvel an lunaire ont conduit à une production de ~14 000 véhicules de moins que l'objectif de ~80 000 en février et mars. Baird estime à ~1,7 million le nombre de livraisons pour l'ensemble de l'année 2023, contre 1,83 million pour le consensus, et pense que la production est en bonne voie pour atteindre l'objectif de 1,8 million.
TSLA a commencé l'année avec des réductions de prix en Chine et ensuite aux États-Unis, ce qui a suscité des inquiétudes quant à l'affaiblissement de la demande. Ces craintes ont été quelque peu apaisées par des rapports faisant état de ventes importantes en Chine et par la remarque de Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre, selon laquelle TSLA a enregistré "des commandes presque deux fois plus importantes que le taux de production".
Musk a également déclaré récemment que le lithium est le principal intrant pour lequel TSLA n'a pas connu de déflation après la pandémie, jusqu'à présent. Les analystes de Baird estiment que la récente baisse des prix du lithium, qui ont chuté d'environ 20 % depuis les sommets historiques atteints en janvier, pourrait permettre à TSLA de réduire ses prix ou d'augmenter ses marges, les meilleures du secteur, tout en mettant la pression sur ses concurrents. La récente baisse des prix du lithium et d'autres coûts pourrait stimuler les marges au deuxième trimestre.