Les marchés financiers devraient rester "extrêmement réactifs" aux indicateurs économiques qui ne répondent pas aux attentes, ce qui pourrait entraîner des fluctuations plus importantes sur le marché jusqu'à ce qu'une série de chiffres économiques encourageants réduise les inquiétudes croissantes concernant une éventuelle récession, selon UBS lundi.
À la fin de la semaine précédente, la stabilité des marchés financiers avait été rétablie.
Le S&P 500 a terminé la semaine avec une baisse marginale de 0,04 %, malgré les indications des marchés à terme qui suggéraient une baisse possible de 4 % au début de la journée de lundi.
L'indice VIX, qui avait atteint 65 au début de la journée de lundi - le point le plus élevé depuis mars 2020 - est retombé à 20,4 à la fin de la journée de vendredi, ce qui est inférieur à sa valeur à la fin de la semaine précédente. Entre-temps, le rendement de l'emprunt d'État américain à 10 ans a terminé la semaine à 3,94 %, ce qui correspond à peu près au taux de 3,97 % enregistré avant l'annonce des chiffres de l'emploi pour le mois de juillet, le vendredi précédent.
UBS indique que cette stabilisation des marchés n'implique pas qu'ils soient prêts à entamer une tendance haussière conséquente.
"Les investisseurs sont nerveux, et tout chiffre décevant concernant l'inflation, les ventes au détail et les nouvelles demandes d'assurance chômage cette semaine pourrait rapidement annuler la reprise du marché observée la semaine dernière", écrivent les analystes dans un rapport.
"Cette attitude prudente devrait se poursuivre jusqu'à ce que les investisseurs aient plus de preuves que l'économie ne décélère pas vers une récession et jusqu'à ce qu'il y ait des signaux clairs de la part de la Réserve fédérale indiquant qu'elle est prête à prendre des mesures fortes si nécessaire", poursuivent-ils.
Un nouveau rapport mensuel sur l'emploi ne sera pas disponible avant le 6 septembre. Néanmoins, si le rapport est favorable, la combinaison de données économiques encourageantes "qui renforcent la croyance en un léger ralentissement économique - que nous anticipons - avec un marché qui est prêt à soutenir la croissance et la réduction anticipée des taux d'intérêt en septembre, pourrait grandement bénéficier aux investissements plus risqués à moyen terme", ont déclaré les analystes.
Ainsi, même si la récente stabilisation des marchés n'indique pas le début d'une nouvelle phase de prise de risque accrue, les facteurs économiques de base suggèrent qu'une telle phase pourrait se produire à moyen terme.
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