Les analystes d'UBS ont relevé les actions de Microsoft (NASDAQ :MSFT) de Neutre à Achat et ont augmenté l'objectif de prix à 400 $ par action (contre 345 $).
La décision des analystes est basée sur "des preuves que les dépenses d'infrastructure cloud Azure/AWS commencent à se stabiliser après une décélération significative au cours de l'année écoulée", ont-ils écrit dans une note de mise à niveau.
"Notre dernière série de vérifications suggère que la toile de fond reste difficile mais ne se détériore plus - le pire est peut-être derrière nous. Certains partenaires ont suggéré que les discussions sur les nouvelles réservations reprennent lentement, des anecdotes que nous avons également entendues lors de nos vérifications sur ServiceNow (un relâchement précoce des budgets informatiques pourrait avoir une base plus large). Au final, nous relevons nos estimations pour Azure pour le quatrième trimestre et le mois de juin et au-delà".
Les analystes soulignent également les catalyseurs d'IA à court terme et la valorisation toujours attrayante comme facteurs clés de l'appel à la hausse.
"Bien que le titre suscite déjà beaucoup d'enthousiasme pour l'IA, nous pensons qu'il est de plus en plus difficile de rester sur la touche face à deux catalyseurs d'IA à court terme, à savoir : a) la possibilité que le taux de croissance du chiffre d'affaires d'Azure provenant des charges de travail d'IA dépasse le guide de 1 point de Microsoft et/ou l'augmentation au premier trimestre/septembre ; et b) l'annonce imminente de la monétisation de M365 Copilot, même si nous concluons que le prix par siège se situera dans la fourchette de 10 à 15 dollars.
Les analystes soulignent que l'action MSFT n'a progressé que de 12 % depuis le 1er mai et que ses performances sont nettement inférieures à celles du groupe de référence.
"Selon nous, les actions Microsoft méritent une prime plus élevée étant donné l'exposition directe et matérielle de la société à l'opportunité émergente de l'IA et le fait que CY24 pourrait être une période inhabituellement élevée d'intensité des dépenses en capital, réduisant le FCF."
Dans l'ensemble, la configuration de l'action MSFT est "trop attrayante pour maintenir une opinion neutre sur le titre", ont-ils ajouté.
Les actions Microsoft ont augmenté de 1,8 % à la suite de ces nouvelles.