UBS a relevé son objectif de prix de fin d'année pour l'indice S&P 500 à 5 900, citant un environnement favorable aux actions américaines.
La société d'investissement suisse a également fixé un objectif de 6 200 à la mi-2025 pour l'indice, ce qui témoigne d'un certain optimisme quant aux perspectives du marché.
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Ce dernier appel est basé sur plusieurs facteurs clés, notamment la croissance solide des bénéfices, la désinflation, les réductions de taux anticipées par la Réserve fédérale et l'augmentation des investissements dans l'intelligence artificielle (IA).
"Le ratio cours/bénéfice du marché est élevé, mais raisonnable dans le contexte d'un environnement macroéconomique favorable", ont déclaré les stratèges d'UBS dans une note.
UBS prévoit une croissance des bénéfices de 11 % pour le S&P 500 en 2024, soit 250 dollars par action, et a relevé son estimation du taux de croissance à 8 % pour 2025, soit 270 dollars par action.
L'augmentation de la croissance des bénéfices est considérée comme l'un des principaux facteurs à l'origine de la révision des objectifs. La société de courtage reconnaît que le ratio cours/bénéfice du marché est élevé, mais le considère comme raisonnable compte tenu des conditions macroéconomiques favorables.
La toile de fond des actions américaines est décrite comme constructive, le climat d'investissement bénéficiant des tendances désinflationnistes actuelles.
En outre, l'anticipation d'une baisse des taux de la part de la Réserve fédérale est considérée comme une influence positive sur les marchés des actions.
"Nous prévoyons deux baisses de taux en 2024, dont la première en septembre."
La montée en puissance des investissements dans l'IA est soulignée comme un facteur important contribuant aux perspectives positives pour les actions américaines.
Dans l'ensemble, UBS n'exclut pas de dépasser les 6 000 points si la toile de fond macroéconomique reste favorable.
"Bien qu'il ne s'agisse pas de notre scénario de base, nous pensons également que les investisseurs devraient être ouverts à la possibilité que les valorisations soient encore plus élevées. La Fed réduira probablement ses taux dans un contexte de boom de l'investissement et de l'innovation, ce qui pourrait encore alimenter l'esprit des animaux.
"Dans ce scénario, un objectif de hausse de 6500 d'ici la fin de l'année n'est pas à exclure", conclut UBS.