Les analystes de Morgan Stanley estiment que le marché sous-estime le risque associé à la réunion du FOMC de cette semaine.
Les responsables politiques de la Réserve fédérale doivent se réunir demain pour une réunion de deux jours. Le marché prévoit que la Fed augmentera ses taux de 25 points de base mercredi.
Les analystes affirment que les conversations des investisseurs les ont incités à penser que le marché se concentre moins sur la prochaine réunion de la Fed en tant qu'événement de risque potentiel pour les actions.
"Nous pensons que les actions sont évaluées en fonction d'une politique optimiste (réduction des taux en 23 sans baisse de la croissance). Si le message délivré lors de cette réunion est plus hawkish, cela pourrait constituer une surprise négative à court terme pour les actions", ont-ils écrit dans une note.
Ils ont également attribué la force récente des actions à l'amélioration de l'ampleur de la révision des bénéfices.
"La force motrice de la résilience de l'ampleur des révisions des bénéfices est l'attente d'une inflexion à la hausse de la croissance des bénéfices par action au deuxième semestre 23 et 24 qui portera ses fruits. Elle est également ancrée dans l'idée que les entreprises ont déjà largement ajusté leurs dépenses et que l'expansion des marges peut maintenant s'installer. Nous sommes respectueusement en désaccord avec cette affirmation car elle va à l'encontre de nos modèles de bénéfices et de notre thèse d'un levier d'exploitation négatif", ont ajouté les analystes.