Investing.com - Une récession surviendra probablement en 2024, et même un léger ralentissement économique pourrait faire plonger les actions, car les investisseurs évoluent sur l'un des marchés les plus surévalués depuis plus de vingt ans. C'est ce qu'affirme Paul Dietrich, stratège en chef de B. Riley Wealth. Les actions américaines ont atteint de nouveaux records cette semaine, à la suite d'un rapport sur les bénéfices extrêmement positif du fabricant de puces Nvidia (NASDAQ:NVDA). Mais plus les actions montent, plus elles doivent chuter en cas de récession potentielle.
M. Dietrich prévoit une légère récession, mais même un ralentissement de faible ampleur pourrait provoquer un effondrement des actions de 40 %. Le PIB n'a même pas baissé de 1 % au plus fort de la récession de 2001, alors que les actions ont chuté de 49 % d'un pic à l'autre. Le Nasdaq Composite, surévalué, a quant à lui chuté de 78 %. "Nous sommes toujours sur la voie de la récession", a déclaré M. Dietrich, ajoutant que même un PIB élevé pour le trimestre en cours n'entamerait pas sa confiance dans un ralentissement à venir. "Le marché est tellement surévalué aujourd'hui." L'optimisme est de rigueur à Wall Street, car les investisseurs tablent sur d'importantes réductions des taux d'intérêt cette année et la manie de l'IA ne montre aucun signe d'essoufflement.
"La hausse actuelle du marché boursier repose sur la force de sept méga-capitalisations technologiques et sur l'enthousiasme des investisseurs qui parient sur la date à laquelle la Fed abaissera ses taux d'intérêt. Personne ne semble remarquer que l'économie se refroidit et qu'il y a des risques pour l'économie partout", a déclaré M. Dietrich dans une note précédente.
Mais un examen plus approfondi donne une image moins rose de l'économie. Une série d'indicateurs économiques sont tombés en "territoire de récession profonde", a averti M. Dietrich, soulignant les signes de faiblesse du marché de l'emploi et des dépenses de consommation. Le taux de chômage reste proche de son plus bas niveau historique, mais les travailleurs sans emploi ont du mal à retrouver du travail. Les demandes d'allocations de chômage se maintiennent à près de 1,9 million depuis le début de l'année 2024, un niveau que M. Dietrich a qualifié de "récessionniste" dans une note précédente.
Les consommateurs semblent également avoir du mal à suivre le rythme de l'inflation et des coûts d'emprunt élevés. La dette des cartes de crédit a atteint le chiffre record de 1,13 billion de dollars au quatrième trimestre, selon les données de la Fed, et il est probable que les consommateurs atteignent bientôt leurs limites de crédit, a averti M. Dietrich, ce qui freinerait ce qui a été un moteur important de l'économie au cours de l'année écoulée.
Entre-temps, l'inflation ne reviendra probablement pas de sitôt à l'objectif de 2 % fixé par la Fed, a-t-il prédit. Alors que les prix ont considérablement baissé par rapport aux sommets atteints en 2022, le gouvernement a imprimé une énorme quantité d'argent pendant la pandémie - environ 2 000 milliards de dollars depuis la présidence de M. Biden - et les effets inflationnistes de ces mesures n'ont probablement pas encore fait sentir tous leurs effets sur l'économie. "Une fois que l'argent est affecté et dépensé, il faut environ deux ans pour que l'inflation rattrape son retard. C'est pourquoi je pense que la dernière ligne droite pour ramener l'inflation à 2 % sera très, très difficile et très lente... Cela pourrait provoquer, et provoquera probablement, une stagflation comme celle que nous avons connue dans les années 70", a ajouté M. Dietrich.
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