Rejoignez plus de 750.000 investisseurs qui copient les actions des portefeuilles des milliardairesInscription Gratuite

Vers un crash du S&P 500 à 4320 si la volatilité macro reste élevée, selon le modèle de JPM

Publié le 23/05/2024 20:34
© Reuters.
US500
-
JPM
-

Les stratèges quantitatifs de JPMorgan (NYSE:JPM) ont publié un modèle évaluant la juste valeur du S&P 500 dans un scénario où la volatilité macroéconomique augmente pour atteindre les niveaux observés avant la pandémie.

L'analyse indique que si la volatilité macroéconomique se stabilise à des taux plus élevés, la juste valeur du S&P 500 serait d'environ 4 320.

Ce chiffre contraste avec l'estimation actuelle de la juste valeur d'environ 4 925, qui suppose que les marchés ne tiennent pas compte de l'augmentation post-pandémique de la volatilité du PIB réel et de l'inflation.

Le modèle suggère que, contrairement aux obligations, les taux directeurs n'ont pas d'impact direct sur le cadre de la juste valeur des actions. Toutefois, un environnement prolongé de taux directeurs élevés pourrait perturber la faible volatilité macroéconomique observée l'année dernière et influencer l'évaluation du S&P 500.

Par exemple, si la volatilité de l'inflation passe à environ 1 % et la volatilité du PIB réel à près de 2,2 %, l'estimation de la juste valeur de l'indice sera revue à la baisse.

En ce qui concerne les obligations, le cadre de juste valeur à long terme de JPMorgan pour les rendements réels du Trésor américain à 10 ans indique que les rendements réels actuels d'environ 2,1 % sont alignés sur les prévisions de base des économistes.

Ces prévisions incluent des réductions de 75 points de base de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année, un ralentissement du rythme du resserrement quantitatif à partir de juin, une modération continue de la volatilité de l'inflation et un déficit budgétaire financé principalement par l'émission d'obligations jusqu'à la fin de l'année.

Si la Réserve fédérale ne procède pas à des réductions d'ici à la fin de 2024, le modèle prévoit que les rendements réels pourraient atteindre 2,4 %.

À l'inverse, si un environnement de hausse prolongée favorise le processus de désinflation, une modération progressive de la volatilité de l'inflation vers un niveau de 1 % pourrait réduire les rendements réels à 10 ans d'environ 60 points de base au cours des deux prochaines années, tous les autres facteurs étant égaux par ailleurs.

Derniers commentaires

Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés