Investing.com - Alors que l’attention des investisseurs est centrée sur les bénéfices des entreprises, alors que la saison des résultats T3 a démarré, la banque Morgan Stanley (NYSE:MS) a mis en lumière un autre risque qui pourrait menacer le grand rallye du marché boursier.
Selon Mike Wilson, stratégiste en chef de la société pour les actions américaines, un raffermissement du dollar pourrait en effet entraver les gains des actions.
« L'une des choses qui pourrait entraîner un ralentissement de la hausse serait que le dollar se renforce à nouveau. Et c'est ce qui commence à se produire. C'est donc probablement la seule chose que nous surveillons actuellement et qui pourrait mettre un frein à ce rythme de nouveaux records quotidiens », a déclaré M. Wilson lors d'une interview accordée mardi à Bloomberg.
Rappelons que le dollar a reculé lorsque les marchés ont commencé à intégrer le cycle de baisse des taux de la Fed, mais que ce mouvement s'est inversé au cours des dernières semaines, les données économiques solides rendant moins probable un assouplissement politique plus agressif.
Selon M. Wilson, les liquidités en dollars américains, ou la croissance de l'offre en dollars, ont commencé à augmenter rapidement au cours du dernier mois environ, après avoir atteint leur niveau le plus bas il y a près de deux ans, principalement en raison de l'expansion des bilans en Chine et au Japon et d'un dollar plus faible. De ce fait, un renforcement du dollar interromprait la reprise, selon lui.
La banque a également abordé la question du budget américain dans le contexte des élections US, estimant qu’ “aucun des deux partis n'a vraiment montré sa volonté ou sa capacité à ralentir le train de marchandises en matière de dépenses budgétaires”.
Wilson a ainsi souligné que le risque sera plus grand lorsque le marché obligataire commencera à ressentir la pression exercée par l'ampleur des déficits budgétaires, mais il est difficile de dire quand cela se produira.
« Il est possible qu'ils y parviennent. Peut-être pourrons-nous gonfler notre budget et obtenir une meilleure croissance l'année prochaine », a déclaré M. Wilson. « C'est le jeu auquel nous jouons, et pour l'instant, c'est un marché haussier ».