Le cours de l’action Vodafone (LON : LON:VOD) a bondi mercredi, puis a fortement reculé avant la fermeture du marché. Le titre a bondi jusqu’à un sommet de 68,70p, puis a reculé et s’est stabilisé à 65,37p. Pourtant, la société, très en difficulté, se négocie environ 30 % en dessous de son point le plus haut de 2023.
Vodafone peut-il être acquis ?
Le cours de l’action Vodafone a chuté mercredi sans raison apparente, ce qui explique pourquoi il a ensuite fortement reculé. Cependant, il y a eu des spéculations sur la raison pour laquelle le titre est devenu si volatil.
Dans une note, SeekingAlpha a noté qu’il y avait des spéculations selon lesquelles Vodafone pourrait devenir une cible de rachat. En outre, il s’agit de l’une des principales sociétés de premier ordre du FTSE et dont les actions ont perdu près de 50 % de leur valeur depuis 2020.
La spéculation est que l’entreprise pourrait être rachetée par une société de télécommunications américaine. Si tel est le cas, certains des acquéreurs potentiels seraient AT&T, T-Mobile et Comcast (NASDAQ:CMCSA). Une société de capital-investissement pourrait également être intéressée.
Cependant, je pense que Vodafone ne sera pas racheté pour plusieurs raisons. Premièrement, tous ces acquéreurs potentiels sont confrontés à un énorme fardeau de dettes qui ne les intéresserait peut-être pas. AT&T a une dette de plus de 126 milliards de dollars, tandis que Comcast et Verizon (NYSE:VZ) ont respectivement plus de 95 et 147 milliards de dollars.
Deuxièmement, Vodafone n’est pas une entreprise bon marché en termes réels. Il a une capitalisation boursière de plus de 21 milliards de dollars et une montagne de plus de 41 milliards d’euros. Son passif total s’élève à plus de 28 milliards d’euros, ce qui n’est pas bon marché.
Troisièmement, Vodafone est un conglomérat présent dans plus de 26 pays. La plupart des entreprises se concentrent désormais sur la simplification de leurs opérations, ce qui signifie qu’aucun acquéreur potentiel ne le souhaitera. Et surtout, les affaires de Vodafone ne se portent pas bien car sa croissance s’essouffle.
L’autre raison pour laquelle le titre a bondi est la spéculation selon laquelle l’un de ses principaux investisseurs augmenterait sa participation. Il est également possible que l’entreprise ait reçu une meilleure offre pour ses activités italiennes. Comme je l’ai écrit ici , l’entreprise a récemment rejeté une offre de 11 milliards d’euros pour cette activité.
Dans l’ensemble, je pense que Vodafone sera confronté à de nombreux défis dans les années à venir à mesure que sa dynamique de croissance ralentira.
Prévisions du cours de l’action Vodafone
Graphique VOD par TradingView
Vodafone n’a pas été un bon investissement au fil des ans. 10 000 £ investis dans l’entreprise à son apogée en 2019 ne vaudraient désormais que 5 245 £. Un montant similaire investi dans un ETF passif comme Invesco QQQ vaudrait presque le double de ce montant.
Malheureusement, il n’existe aucun catalyseur fondamental majeur susceptible de pousser l’entreprise à la hausse dans les mois à venir. Les données techniques ne sont pas non plus encourageantes, comme le montre le graphique hebdomadaire ci-dessus. Le titre est resté en dessous du niveau de support clé à 68,77p, le plus bas niveau de mars 2020 après le déclenchement de la pandémie.
Les actions restent en dessous de toutes les moyennes mobiles pertinentes. Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour l’instant est vers le bas, le prochain point à surveiller étant le point psychologique à 60p. Un mouvement au-dessus de la résistance à 68,77p invalidera la vision baissière.