- Après un mois de janvier optimiste, les investisseurs doivent s'attendre à de fortes fluctuations dans les semaines à venir, au début du nouveau mois.
- Le mois de février devrait être difficile à Wall Street en raison de plusieurs événements majeurs qui bouleverseront le marché.
- Tous les regards seront tournés vers le rapport sur l'emploi et l'inflation aux États-Unis, ainsi que vers les résultats des entreprises.
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Après un début d'année relativement solide en janvier, l'histoire montre que les investisseurs doivent s'attendre à de nouvelles turbulences en février, qui a la réputation d'être l'un des pires mois de l'année pour le marché boursier.
Depuis 1945, l'indice S&P 500 a subi une perte moyenne d'environ -0,3 % en février.
En comparaison, les autres mois de l'année affichent un gain moyen d'environ +0,8 %. L'indice de référence a chuté de 2,6 % en février dernier, les investisseurs s'inquiétant des plans agressifs de relèvement des taux de la Réserve fédérale.
En effet, la Fed reste le principal moteur des sentiments des investisseurs et de l'évolution du cours des actions, de nombreuses personnes ayant récemment spéculé sur la date à laquelle la banque centrale américaine pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt.
À l'heure où nous écrivons ces lignes, après la publication aujourd'hui d'un rapport sur l'emploi étonnamment supérieur aux estimations, qui a montré que l'économie américaine avait créé 353 000 emplois contre une estimation de 187 000 en janvier, les marchés financiers considéraient qu'il y avait environ 65 % de chances que la Fed laisse les taux à leur niveau actuel en mars, contre 35 % de chances qu'elle les réduise d'un quart de point.
Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion mercredi, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que le marché du travail et la croissance économique pourraient devoir ralentir pour atteindre l'objectif de la Fed, à savoir ramener l'inflation à son niveau cible de 2 %.
"Le résumé serait que la croissance est solide à forte [...]. Le taux de chômage de 3,7 % indique que le marché de l'emploi est solide", a déclaré le chef de la Fed. "Soyons honnêtes, l'économie est bonne", a-t-il ajouté.
En ce qui concerne le mois de mai, les investisseurs estiment qu'il y a environ 90 % de chances que les taux soient abaissés d'ici la fin de la réunion, selon le baromètre des taux de la Fed.
Les investisseurs continuant à évaluer les perspectives des taux d'intérêt, l'inflation, et de l'économie, beaucoup de choses seront en jeu au cours du mois à venir.
Rapport sur l'IPC américain : Mardi 13 février
Le gouvernement américain publiera le rapport IPC de janvier le mardi 13 février à 8h30 ET et les chiffres montreront probablement que les prix continuent d'augmenter à un rythme près de deux fois supérieur à l'objectif de la banque centrale.
Bien qu'aucune prévision officielle n'ait encore été établie, les attentes pour l'IPC annuel varient entre une augmentation de 3,2 % et 3,6 %, par rapport à un rythme annuel de 3,4 % en décembre.
L'indice des prix à la consommation, très surveillé, a considérablement baissé depuis l'été 2022, lorsqu'il avait atteint un sommet de 9,1 % en quatre décennies, mais l'inflation continue d'augmenter bien plus rapidement que le taux de 2 % que la Fed considère comme sain.
Entre-temps, les estimations pour le chiffre en glissement annuel IPC de base - qui n'inclut pas les prix de l'alimentation et de l'énergie - se situent autour de 3,7 %-4,0 %, par rapport au chiffre de 3,9 % de décembre.
Le chiffre de base sous-jacent est suivi de près par les responsables de la Fed, qui estiment qu'il fournit une évaluation plus précise de l'orientation future de l'inflation.
Prédiction : Je pense que les chiffres montreront probablement que ni l'inflation ni l'inflation de base ne diminuent suffisamment vite pour que la Fed interrompe ses efforts de lutte contre l'inflation.
Lors de la conférence de presse organisée mercredi à l'issue de la réunion du FOMC, Powell a déclaré que les réductions de taux ne seraient pas appropriées tant qu'il n'y aurait pas "une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche" de l'objectif de 2 % de la banque centrale.
"L'inflation est encore trop élevée. Les progrès continus pour la réduire ne sont pas assurés", a averti M. Powell.
Par conséquent, je suis d'avis que l'environnement actuel n'indique pas que la Fed devra changer de politique et qu'il reste un long chemin à parcourir avant que les décideurs politiques ne soient prêts à déclarer que la mission est accomplie sur le front de l'inflation.
La saison des résultats du quatrième trimestre se poursuit
Les investisseurs attendent une avalanche de résultats en février, alors que la saison des rapports du quatrième trimestre se poursuit à Wall Street.
Trois des "sept magnifiques" valeurs technologiques ont publié leurs résultats hier soir : Meta Platforms (NASDAQ :META ), société mère de Facebook, et le géant du commerce électronique Amazon (NASDAQ :AMZN ) ont annoncé des résultats et des prévisions exceptionnels, tandis que le fabricant d'iPhone Apple (NASDAQ :AAPL) a présenté des perspectives pour le trimestre de mars qui ont déçu les investisseurs.
En ce qui concerne la semaine prochaine, les entreprises les plus importantes qui publieront leurs résultats sont Walt Disney (NYSE :DIS), Caterpillar (NYSE :CAT), McDonald's Corporation (NYSE :MCD), Pepsico (NASDAQ :PEP), Eli Lilly (NYSE :LLY), Ford (NYSE :F), Uber (NYSE :UBER), Palantir (NYSE :PLTR), Snap, Pinterest (NYSE :PINS) et PayPal (NASDAQ :PYPL).
La semaine suivante, des noms prestigieux comme Coca-Cola (NYSE :KO), Airbnb, Shopify (NYSE :SHOP), Coinbase (NASDAQ :COIN), DraftKings (NASDAQ :DKNG), Roku (NASDAQ :ROKU), Cisco (NASDAQ :CSCO), Arista Networks (NYSE :ANET) et Occidental Petroleum (NYSE :OXY) publient leurs résultats.
Les détaillants occupent ensuite le devant de la scène dans la seconde moitié du mois, lorsque les poids lourds Walmart (NYSE :WMT), Home Depot (NYSE :HD), Target, Lowe's, TJX Companies (NYSE :TJX), Macy's, Best Buy (NYSE :BBY) et Costco (NASDAQ :COST) communiquent leurs derniers résultats financiers.
Un autre nom important à surveiller sera Nvidia (NASDAQ :NVDA), dont les résultats du quatrième trimestre devraient être publiés après la clôture de la bourse, le mercredi 21 février. Les actions du géant technologique basé à Santa Clara, en Californie, ont bondi de 222 % au cours de l'année écoulée, parallèlement à l'intérêt croissant pour les progrès de l'intelligence artificielle (IA).
Il convient de mentionner que les actions Nvidia semblent extrêmement surévaluées à l'heure actuelle, selon les modèles quantitatifs d'InvestingPro, qui indiquent une baisse potentielle de -16 % par rapport à leur valeur de marché actuelle.
Source : InvestingPro
La saison des résultats du quatrième trimestre est presque à mi-parcours. Sur les 208 sociétés du S&P 500 qui ont publié leurs résultats jusqu'à vendredi, environ 80 % ont dépassé les attentes, selon les données de FactSet.
Au cours d'un trimestre normal, 76 % des sociétés du S&P 500 dépassent les estimations.
Que faire maintenant ?
Bien que je sois actuellement en position longue sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 via le SPDR S&P 500 ETF (SPY) et l'Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), j'ai été prudent quant à de nouveaux achats car nous entrons dans l'un des mois les plus faibles de l'année d'un point de vue historique.
Par conséquent, un repli en février ne serait pas surprenant à mon avis, car la récente course aux records sera difficile à maintenir dans le contexte actuel.
Dans l'ensemble, il est important de rester patient et attentif aux opportunités. Il est toujours important de ne pas acheter des actions de longue durée et de ne pas trop se concentrer sur une entreprise ou un secteur en particulier.
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Divulgation : je rééquilibre régulièrement mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF sur la base d'une évaluation permanente des risques liés à l'environnement macroéconomique et à la situation financière des entreprises.
Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.