- L'incertitude du marché actuel rend d'autant plus importante la recherche de la valeur réelle d'une action.
- PayPal est l'exemple d'une action de haut vol qui a subi une forte baisse.
- Alors, y a-t-il de la valeur ? Examinons la valeur de PayPal à l'aide de divers outils.
- Si vous souhaitez améliorer votre recherche de nouvelles idées, consultez InvestingPro+.
- Tout le monde investit sur le marché boursier dans le but de faire fructifier son argent.
- Le marché n'est pas prévisible, nous devons donc toujours vivre dans l'incertitude.
- Augmenter la probabilité de gagner de l'argent
- Minimiser l'impact des événements "imprévisibles" dans nos portefeuilles
- Les bénéfices les plus récents sont effectivement inférieurs au consensus, mais restent positifs et en croissance continue comme une tendance à moyen terme.
- La croissance des revenus reste positive et supérieure aux estimations des analystes.
- Action avec une valorisation décotée
- Marge de sécurité supérieure à 25% par rapport à la Juste Valeur
- Excellent bilan
- Possible rebond technique après la forte baisse et survendu
- Tendance croissante des bénéfices et des revenus
Le grand dilemme de l'investisseur, lorsqu'il entre sur les marchés, est de savoir si et combien il peut gagner de ses investissements.
Nous partons donc de 2 hypothèses principales, à savoir :
Sachant tout cela, nous avons besoin d'outils, de données et d'informations qui peuvent nous permettre, en relation avec les deux points ci-dessus, de "maximiser" nos résultats, à savoir :
C'est pourquoi, lorsque nous investissons dans des actions, nous devons prendre en compte un maximum d'informations, être en mesure de les comparer entre elles et disposer d'outils qui nous aident à minimiser les marges d'erreur.
Aujourd'hui, nous allons voir comment utiliser les outils d'Investing.com pour analyser une action. Je vais le faire en utilisant PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) à titre d'exemple.
Vérifier les graphiques
Le premier niveau d'analyse est le contexte du marché : il s'agit de comprendre au niveau des marchés, des indices, du secteur, si le contexte est favorable ou non au titre.
Pour vérifier la situation actuelle, je peux utiliser les premiers graphiques sur Investing.com pour le Nasdaq.
Sur le graphique ci-dessus, nous pouvons voir comment l'indice Nasdaq (qui inclut PayPal), après une correction d'un peu plus de 20%, tente maintenant de remonter vers les sommets historiques, dans un contexte de marché haussier qui dure depuis plusieurs années et qui ne s'est pas encore inversé. En fait, le support à 12 600 points semble avoir bien tenu pour l'instant. Et ce, même si j'allonge l'horizon temporel et que je change le cadre temporel de quotidien à hebdomadaire, par exemple, pour voir la tendance de fond.
Après avoir vérifié le contexte du marché, je peux me plonger dans les détails de PayPal. Commençons par le graphique :
L'une des premières choses que l'on remarque ici, c'est la baisse ostensible par rapport aux sommets historiques de la seconde moitié de 2021. Un déclin qui est parti initialement d'une correction générale du secteur de la technologie, comme la tendance du Nasdaq vue plus haut, mais qui a ensuite été accentué dans le cas de PayPal par un résultat trimestriel inférieur aux attentes.
Et pourtant, nous pouvons mettre en place certains indicateurs (comme le RSI en survente et le MACD en croisement haussier) qui nous indiquent au niveau graphique que "peut-être" le pire est passé.
Examen de la santé financière de PayPal
Revenons à ce dossier de résultats trimestriels, où nous disposons gratuitement de fonctions très intéressantes.
En fait, si nous nous concentrons sur les bénéfices de PayPal, nous remarquons (image ci-dessous) deux choses importantes :
Ainsi, avec les seules considérations vues ci-dessus, je pourrais déjà affirmer qu'une telle chute du cours de l'action PayPal est plus qu'injustifiée.
Mais je dois aller plus loin, et je peux le faire en utilisant les outils d'InvestingPro.
Pro permet d'accéder à toute une série de fonctionnalités supplémentaires, dont la "santé financière" de n'importe quelle action. Voici donc l'instantané de PayPal:
Plus précisément, dans l'image ci-dessus, nous voyons, en partant de la case de gauche, la note globale de l'état (de 1 à 5).
La valeur pour PayPal est de 3/5, soit une "bonne" santé financière. Immédiatement en dessous, nous voyons ensuite le détail de chacun des principaux éléments (flux de trésorerie, croissance, prix, bénéfices, évaluations). Chacun d'entre eux peut être approfondi grâce aux dizaines d'indicateurs présents.
En outre, nous constatons que, du point de vue de l'état de santé, les deux éléments les plus "faibles" sont le cash-flow et la valeur relative, tandis que la santé des bénéfices semble très solide. Rappelez-vous que l'absence de résultats et de bénéfices avait été la VRAIE RAISON de la forte baisse prolongée des actions. Cela confirme une fois de plus que les investisseurs ont peut-être réagi de manière excessive.
D'autre part, si nous regardons le panneau de droite, nous pouvons également voir sur un niveau graphique, la tendance dans le temps de ces indicateurs de santé financière, afin de comprendre si les niveaux actuels montrent des déclins inquiétants (dans ce cas non) ou une tendance croissante (comme les évaluations).
La comparaison avec les concurrents est également très intéressante. Ici, nous pouvons voir (encadré de gauche, image ci-dessus) comment PayPal est le plus gros titre en termes de capitalisation boursière (représenté par le plus grand cercle) mais en même temps, il a une croissance des revenus en ligne avec les autres acteurs et des valorisations en ligne avec le secteur (en raison de la récente crise).
Dans l'encadré de droite, nous voyons plutôt la performance de l'action par rapport au marché et aux autres concurrents. Toutes ces mesures sont personnalisables, ce qui me permet d'ajouter d'autres entreprises à la comparaison ou de modifier les données dans le volet de gauche (par exemple, en utilisant le ROA, le rendement des actifs, au lieu de la croissance des revenus).
Plonger dans les déclarations : Un héritage de croissance
Si je veux ensuite examiner l'historique des états financiers et comprendre le prix cible possible de l'action, le service le plus complet du site, InvestingPro+, m'aide à compléter mon analyse.
La première chose que je peux utiliser, ce sont les données historiques jusqu'à 10 ans (compte de résultat, bilan, tableau des flux de trésorerie), toutes regroupées en un seul endroit et faciles à trouver, sans avoir à chercher, à perdre beaucoup de temps sur le site Web de la société et à devoir revoir tous les états financiers année après année.
En outre, la fonction d'exportation me permet d'obtenir des fichiers de différents types (Excel dans l'exemple) pour aller approfondir mon analyse si je veux effectuer des calculs supplémentaires par moi-même.
Dans l'image ci-dessus, nous voyons que les lignes indiquées en vert nous racontent déjà une histoire durable de bénéfices et de revenus croissants au fil des ans. Nous voyons également que les marges brutes de PayPal sont historiquement restées constantes et élevées, autour de 48%.
Ceci nous prépare à la section finale et récapitulative de notre analyse, dans laquelle nous devons estimer une fourchette de prix possible et la comparer à la valeur actuelle du titre, pour comprendre si nous disposons d'une marge de sécurité nécessaire qui nous permettra de réaliser notre investissement.
Dans le cas de PayPal, nous pouvons constater que la valeur intrinsèque est supérieure de 48,6% à la valeur actuelle du titre. Nous pouvons interpréter cela comme la "marge" dont nous disposons sur la valeur correcte du titre, ou en d'autres termes, la marge de manœuvre dont dispose le titre pour augmenter si les choses vont bien, et le coussin dont dispose le titre si les choses ne vont pas bien. En général, je considère optimale une valeur égale ou supérieure à 25% afin de considérer la marge comme potentiellement intéressante.
Par conséquent, lorsque je dois fixer un prix cible de l'action comme objectif de mon analyse, je place un niveau inférieur à la juste valeur obtenue ici et qui correspond également aux graphiques de tout à l'heure. Par exemple, 155 $/action.
Enfin, je me souviens que la juste valeur ci-dessus est la "moyenne" de 12 modèles différents, qui prennent en compte différents aspects des valorisations.
Comme nous pouvons le voir sur l'image ci-dessus, nous constatons que la méthode des "multiples" exprime des justes valeurs plus faibles que le modèle des flux de trésorerie actualisés. Cependant, même ici, sachant que l'action se négocie avec une décote importante, même dans le cas d'une estimation la plus défavorable, nous serions toujours largement en avance.
Conclusions
Je résume donc les principaux points de mon analyse de PayPal :
Nous sommes en présence d'un possible "Achat" d'une action à inclure dans notre portefeuille.
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