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Bilan des Marchés de février : Les actions signalent que la reprise arrive

Par Investing.com (Charley Blaine/Investing.com)Marchés boursiers01/03/2021 15:04
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Bilan des Marchés de février : Les actions signalent que la reprise arrive
Par Investing.com (Charley Blaine/Investing.com)   |  01/03/2021 15:04
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Cela peut choquer, mais, en tant qu'action, Apple Inc (NASDAQ:AAPL) a déçu en février.

AAPL 300m
AAPL 300m

Peut-être que ce sera à nouveau génial. Après tout, c'est Apple. Et elle a toujours une capitalisation boursière de 2,03 billions de dollars.

Cependant ses actions ont chuté de 8,1 % au cours du mois, la pire performance parmi les 30 titres de l'indice Dow Jones Industrial Average, la 12ème pire parmi les 100 titres du NASDAQ. Les actions de AAPL ont également été parmi les 25 pires actions du S&P 500.

L'ancienne coqueluche du marché, Apple, n'était pas la seule action à avoir connu un mois faible. Les investisseurs ont vendu Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), qui a chuté de près de 15 % en février, et Clorox (NYSE:CLX), -13,6 % pour le mois. Ils ont même fait chuter Moderna Inc (NASDAQ:MRNA), dont le vaccin a été une arme clé contre le virus COVID-19. Les actions de la biotechnologique ont chuté de 10,6 % le mois dernier.

Et puis il y a le cas de GameStop Corp (NYSE:GME).

GME 300m
GME 300m

Les actions du détaillant de jeux vidéo et d'électronique grand public ont chuté de 68,7 % pour le mois, après avoir augmenté de 151 % rien que la semaine dernière et de 1 625 % en janvier.

Un changement net dans le sentiment des investisseurs s'est fait jour : un certain nombre d'actions autrefois boudées ont maintenant été adoptées par les investisseurs, notamment Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO), Twitter Inc (NYSE:TWTR), l'opérateur de bateaux de croisière Carnival (LON:CCL) Corporation (NYSE:CCL), le mineur de cuivre et d'or Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:FCX), Alaska Air Group Inc (SA:A1LK34), Southwest Airlines Company (NYSE:LUV), Delta Air Lines Inc (NYSE:DAL) et United Airlines Holdings Inc (NASDAQ:UAL). Toutes ont connu une hausse de 30 % ou plus au cours du mois.

Des gains modestes à mesure que les perspectives se modifient

Le bilan de la situation : les actions ont globalement augmenté légèrement en février, après avoir surtout diminué en janvier. Le Dow Jones a augmenté de 3,2 %, le SPX de 2,6 % et le NASDAQ Composite de 0,9 %.

La performance globale du marché ne reflète pas tant une faiblesse qu'une tendance à la hausse des actions, signalant qu'une reprise économique prend forme ou est déjà à portée de main et que l'argent se dirige vers de meilleures opportunités.

Les vaccins qui peuvent protéger contre le COVID-19 sont de plus en plus disponibles aux États-Unis et ailleurs. L'innoculation du vaccin COVID-19 de Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) a été approuvée samedi aux États-Unis.

L'administration Biden, en fonction depuis à peine un mois, travaille à l'adoption d'un plan de relance de 1,9 trillion de dollars.

Les taux d'intérêt commencent à augmenter, reflétant la demande pour plus de crédit.

Les marchés sont devenus cahoteux à la fin du mois. Les actions ont chuté pendant plusieurs jours, lorsque la tendance haussière s'est heurtée à des signes indiquant que les opérateurs obligataires pourraient choisir de rendre la reprise plus coûteuse. Le taux des bons du Trésor à 10 ans a atteint environ 0,65 % au début du mois de septembre. Il est maintenant à 1,5 %, soit une hausse d'environ 59 % depuis le 31 décembre et le niveau le plus élevé depuis un an environ.

Les principaux indices étaient tous en baisse au cours de la dernière semaine de février, avec notamment une baisse de 1,78 % du Dow Jones, la première après trois semaines de hausse.

Les rendements ont légèrement reculé vendredi, mais les investisseurs et la Réserve fédérale suivront de près le marché obligataire. (Gardez à l'esprit que le rendement à 10 ans est déjà à des niveaux historiquement bas).

On pourrait voir l'état d'esprit de la reprise à l'œuvre, en particulier dans deux secteurs, au cours du mois.

Les valeurs financières. Les actions de ce groupe ont augmenté avec les taux d'intérêt et avec la perspective de nouveaux financements. Des banques comme Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) et JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) ont terminé en deuxième et cinquième position pour les performances du Dow Jones (respectivement 17,8 % et 14,4 %), car des taux plus élevés contribuent à la rentabilité.

Il y a également des relents de transactions dans le secteur de la finance. Les petites banques régionales semblent prêtes à bondir. People’s United Financial Inc (NASDAQ:PBCT), qui opère dans le sud-est de New York et en Nouvelle-Angleterre, a conclu un accord de 7,6 milliards de dollars avec M&T Bank (NYSE : MTB), la société bancaire de Buffalo qui opère dans la région du Mid-Atlantic.

Actions dans le secteur de l'énergie. Le prix du pétrole a augmenté de 14 % au cours du mois et a franchi la barre des 60 dollars le baril pour la première fois en un an. Cela a déclenché un énorme rallye des actions de l'énergie. Une partie de la hausse des prix était due à l'anticipation d'une plus grande demande, mais elle reflétait également un accord entre l'Arabie Saoudite, la Russie et l'Organisation des pays exportateurs de pétrole selon lequel des prix bas (inférieurs à 20 dollars dans la pire des paniques du marché de mars dernier) ne sont pas bons pour le cartel et ses alliés.

L'indice du secteur des services pétroliers de Philadelphie (OSX) a fait un bond de 19,4 % en février et est en hausse de 25 % cette année. L'indice pétrolier NYSE ARCA (XOI) a augmenté de 21,1%. Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) a augmenté de 21% sur le mois et de 31% en 2021.

Chevron Corp (NYSE:CVX), le dernier grand titre pétrolier du Dow, a fait un bond de 18,1%, le troisième meilleur des titres du Dow.

MRO 300m
MRO 300m

Marathon Oil a fait un bond de 53,3%, en tête du S&P 500.

Le thème de la reprise s'est étendu à d'autres matières premières, en particulier le cuivre. Le métal a fait un bond de 15,4 % à New York au cours du mois, pour atteindre 4,0925 $ la livre, son plus haut niveau depuis 2010. Les actions Freeport-McMoRan Copper & Gold ont bondi de 26 % pour le mois. Le cuivre est un matériau clé dans de nombreux produits industriels et est donc largement considéré comme un indicateur de la situation économique mondiale. La hausse des prix du cuivre indique que la reprise est imminente.

Alcoa Corp (NYSE:AA), qui produit de l'aluminium brut, a fait un bond de 36,6 % en février car les investisseurs s'attendent à une plus forte demande pour ce métal. Arconic Corp (NYSE:ARNC), qui fabrique de l'aluminium brut en produits spécialisés, a vu ses actions chuter de 13,1 % en raison de la hausse des prix des matériaux.

CAT 300m
CAT 300m

Si les actions de matériaux augmentent, les fabricants d'équipements suivent. Caterpillar Inc (NYSE:CAT) a été le titre le plus performant de Dow, en hausse de 18,1 %, dans l'hypothèse où il y aurait des projets d'infrastructure et beaucoup de construction de routes et de bâtiments pour stimuler l'emploi.

Les perspectives de reprise dopent les actions les plus affectées par la pandémie

Ceux qui anticipent une reprise se dirigent également vers les action sérieusement battues, comme les entreprises liées au secteur du voyage et les compagnies aériennes, dont les activités ont été écrasées par la pandémie.

Wynn Resorts Limited (NASDAQ:WYNN), MGM Resorts International (NYSE:MGM) et Las Vegas Sands Corp (NYSE:LVS), trois des plus grandes sociétés de jeu, ont toutes fait un bond de plus de 30 %. Carnival et sa rivale Royal Caribbean Cruises Ltd (NYSE:RCL) ont chacune fait un bond de 43 %.

Les actions des compagnies aériennes se sont redressées, les investisseurs voyant de plus en plus de sièges remplis au cours de l'année. Alaska Air Group, Southwest Airlines, United Airlines et Delta Air Lines ont été parmi les 30 premières compagnies du S&P 500 au cours du mois.

En outre, le Boeing Co (NYSE:BA) 737 MAX a été recertifié. Les actions du géant de l'aviation ont fait un bond de 9,2 % en février.

Certes, les actions des compagnies aériennes avaient été écrasées en 2020, les passagers refusant de prendre l'avion où que ce soit. Les actions d'Alaska Air ont chuté de 22 % en 2020 - après avoir chuté de près de 58 % au cours du seul premier trimestre.

Enfin, la société de location de voitures Avis Budget Group Inc (NASDAQ:CAR) a fait un bond de 34,4 % en février, en tête des valeurs du Dow Jones Transportation Average (DJT). Il est clair que les voyageurs ont besoin de moyens de transport pour éviter les aéroports.

Catalyseurs potentiels du marché

Si les conditions économiques laissent penser qu'une reprise est imminente, plusieurs facteurs pourraient affecter le marché à l'avenir :

  • Les craintes d'inflation pourraient devenir plus que de simples bavardages entre les experts du marché. Cela dépendra de la Fed et de son président, Jerome Powell, qui a déclaré à plusieurs reprises - pas plus tard que la semaine dernière - que la relance de l'économie était sa priorité absolue. Il est trop tôt pour dire si Powell sera en mesure d'atteindre ses objectifs, mais la croissance de l'emploi, un salaire minimum plus élevé et un plan de relance du gouvernement sont des idées qu'il a explicitement approuvées.
  • La reprise n'est pas aussi vigoureuse qu'on l'espérait. Des secteurs massifs ont été touchés par la pandémie, en particulier les voyages et les loisirs, les restaurants et le commerce de détail. Leur reprise prendra du temps. Le rapport sur l'emploi qui doit être présenté vendredi sera important. La semaine dernière, un rapport du Conference Board sur la confiance des consommateurs a suggéré une grande prudence. En fin de compte, la reprise dépend du Congrès et de l'administration Biden. De nombreux démocrates estiment qu'ils n'ont pas été assez agressifs pour sortir l'économie de la crise financière de 2008-2009.
  • Il y a aussi un problème secondaire à surveiller : une pénurie de puces informatiques utilisées dans tous les domaines, des ordinateurs personnels aux automobiles et aux micro-ondes. Si un produit a besoin d'une puce pour fonctionner, et que l'offre est limitée, cela pourrait freiner la production.
  • Les actions deviennent surévaluées. Les actions américaines sont devenus très surévaluées à la fin de 2019 et au début de 2020 et ont eu besoin d'un catalyseur pour déclencher un recul. C'est ce qui s'est avéré être la pandémie. Le NASDAQ a également été surévalué à la fin de 2020 et en janvier. Finalement, un recul s'est produit.
  • La mêlée générale des cours de sociétés comme GameStop, AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE:AMC) et la société de casques stéréo Koss Corporation (NASDAQ:KOSS), alimentée par Reddit et d'autres plateformes de médias sociaux, pouvait potentiellement échapper à tout contrôle et déstabiliser le système financier. C'est peu probable, mais il faut le surveiller. Koss, par exemple, s'est échangé entre 1 et 2 dollars environ pendant la majeure partie de l'année 2020. Puis, soudainement, l'action a été portée à 126 dollars. Elle est maintenant à 16,71 $.

Une note sur le marché à la date de vendredi. L'écart entre les plus hauts et les plus bas de 52 semaines pour la plupart des actions est sur le point de se réduire. C'est parce que les marchés ont atteint leur plus bas niveau le 23 mars 2020. Vendredi, le plus haut de 145,09 $ atteint par Apple le 25 janvier était de 172 % supérieur à son plus bas de 53,14 $ atteint le 23 mars 2020. Si l'écart se réduit sans que le plus haut de 52 semaines n'augmente, les investisseurs pourraient être déçus.

(Pour mémoire, le plus haut de 481,99 dollars sur 52 semaines de GameStop est de 18 654 % supérieur à son plus bas de 52 semaines, atteint le 3 avril 2020).

La conclusion finale est que les conditions pour que les actions augmentent sont essentiellement réunies. Toutefois, il existe des risques certains : ceux liés à l'économie, à la situation interne du marché et à l'environnement politique.

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Commentaires (2)
Laurent Pipou
Laurent Pipou 03/03/2021 20:53
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le titre.......plutot..:espèrent...
Fabien Zapalowski
Fabien Zapalowski 01/03/2021 16:25
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une analyse plutôt positivement intéressante. bravo. l'économie internationale s'apprête à revivre et sort de son essoufflement. (il était temps) 👌👍
 
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