Petit point rapide en cette fin de semaine sur l’état de santé du CAC. Un rapide coup d’œil aux graphiques nous indique cependant que le diagnostic n’a pas changé : aucune tendance ni dynamique à exploiter. Le CAC reste prisonnier de son range délimité par le pivot intermédiaire (P-Int) et surtout la résistance (« R) des 4 600 pts qui est très proche mais continue de barrer la route.
Au milieu, c’est un « no man’s land ».
Le CAC40 n’a strictement rien fait depuis notre analyse de lundi dernier.
Avant les élections américaines, nous avions acheté une couverture (BX4) à 4530 points. Vu le manque de motivation de l’indice et les risques à venir (élections en Italie), conservez votre couverture. Si le CAC s’affranchit de la résistance des 4,600 pts, alors nous pourrons revendre progressivement nos BX4 et nous laisser porter par les habillages de bilan de fin d’année.
Je reviendrai vers vous à ce moment pour vous proposer une nouvelle stratégie. Mais pour l’instant. Rien. Calme plat. Et savoir ne rien faire est l’une des choses les plus difficiles à mettre en pratique en matière de trading.
Je vous renvoie aussi à mes deux nouvelles analyses de l’EURUSD et des taux :
Le manque de dynamique actuel peut certes être imputé au manque de conviction des opérateurs. Mais aussi (à mon humble avis) aux forces telluriques qui ont fait craquer quelques plaques tectoniques suite à l’élection de Trump.
Des forces contradictoires ont non seulement déjoué les anticipations du marché, mais ont été très puissantes (et le trade à 1 Mds$ de Carl Icahn vous en donne la meilleure des preuves).
Faisons vite un point sur l’EURUSD et sur les taux
L’Euro/Dollar trouve un support
La baisse de l’Euro-Dollar est un facteur de soutient pour le CAC40. Un euro moins cher permet théoriquement à nos exportatrices de gagner des parts de marché. En moins de deux bougies hebdomadaires, l’EURUSD est passé d’un « top » à 1.13 et a plongé jusqu’au support (rectangle horizontal vert) sous les 1,06 qui date de début 2015 !
Si la paire rebondit sur ce support, le CAC actuellement anesthésié perdra un soutient majeur. J’y reviendrai en la semaine prochaine avec une analyse détaillée.
Les taux toujours sur le fil
Les taux (U.S et Europe) remontent. C’est un catalyseur très négatif pour les indices dans leur ensemble.
Comme nous l’avons vu mercredi, Les 10 ans US (T-Note) et allemands (Bund) sont sur un niveau d’une extrême importance qui devrait obliger les banques centrales à intervenir rapidement, sous peine de perdre leur contrôle et de laisser les marchés reprendre leurs droits.
Il faut impérativement que ces niveaux tiennent, sinon, nous verrons les marchés obligataires et actions basculer très vite en mode krach.