Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Petite crispation nerveuse cette semaine sur le CAC40. L’indice parisien hésite depuis que les déboires des banques régionales américaines (et surtout californiennes) refont surface, et que le risque de contagion au marché européen ressurgit. Malgré tout, la tendance de fond, elle, n’a pas changé…
Le CAC40 accuse le coup et menace de casser le support hebdomadaire des 7 400 pts. Evidemment il faut prendre en considération l’impact très substantiel de la distribution des dividendes, raison pour laquelle je vais aussi vous parler aujourd’hui du CAC40 GR, celui qui inclut les dividendes.
Dans ce point hebdomadaire, nous allons nous pencher sur la consolidation actuelle et sur les prochains points d’appui probables en cas de franchissement des supports.
Au cours du mois d’avril, le CAC40 a réussi à s’affranchir de sa résistance historique de la zone des 7 400 pts. (pastille jaune ci-dessous).
Mais il est repassé hier sous cette barre des 7 400 pts. Attention tout de même, nous sommes ici en vue hebdomadaire (et la semaine n’est pas terminée ).
Première chose à laquelle je suggère de prêter attention : si le CAC40 arrive à recoller ce vendredi à la zone des 7 400 pts, nous aurons un doji d’équilibre en formation. Avec un cours de bougie qui se situe dans la zone des 7 400 pts, entouré d’une mèche haute et d’une mèche basse.
C’est tout à fait possible, car si l’on regarde du côté des volumes, on constate que la baisse se fait (pour le moment) dans des volumes très faibles. (pastille jaune).
Conclusion ? Il n’y a pas (pas encore ) de panique sur le marché. A priori nous assistons pour le moment à un allègement prudent de positions acheteuses, ce qui ne paraît pas déraisonnable au vu des turpitudes et des risques en cours dans le secteur ba
Et la tendance dans tout ça ?
Elle reste haussière comme mentionné précédemment.
Depuis disons l’automne dernier, le CAC40 avance par vagues de 200 pts (les rectangles bleus ci-dessous).
Le tout dans un canal haussier dont le support (en pointillés verts) a jusqu’ici à chaque fois causé des rebonds (les flèches marron).
Ce support passe actuellement du côté des 7 200 pts, ce qui correspond à l’un des niveaux visibles sur le graphique.
Moralité ? Pour le moment, le CAC40 est bien dans un simple mouvement de consolidation, à l’intérieur d’un canal de tendance haussière.
On surveillera donc ce niveau de la zone des 7 200 pts.
Par contre, en cas de rebond, faut-il passer à l’achat si les 7 400 pts du graphe précédent sont de nouveau « accrochés » par le CAC40 ?
A mon humble avis, tant que la crise larvée du secteur bancaire US n’est pas jugulée… ce serait prendre un risque énorme.
Ceci dit, pas de panique pour le moment tant que le CAC40 reste cadré dans son canal de tendance haussière.
La distribution des dividendes
Le CAC40 est affecté par la (très substantielle) distribution des dividendes.
Un exemple ?
Une valeur qui cote 100 € et détache un coupon de 5 € voit son cours subitement « chuter » à 95 €. Certains seront tentés d’y voir un signal de baisse s’ils n’ont pas vu le détachement du coupon.
C’est une erreur, car ce genre de « consolidation » (qui apparaît sur un graphe du CAC) est purement fictive. En effet, si l’action termine la journée à 95 € et que vous avez encaissé 5 € de dividende, en fait, c’est totalement neutre. Il n’y a pas de perte à déplorer. Par contre, le cours du CAC40 en pâtit.
C’est pourquoi dans les périodes de détachement de dividendes, (et lorsqu’on cherche comme dans ce point hebdomadaire à voir où sont les supports) il n’est pas forcément idiot de regarder du côté du CAC40 GR, qui lui par contre prend en compte les dividendes.
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Et là c’est clair : si le CAC40 semble avoir cassé son support de la zone des 7 400 pts (et donc validé un signal baissier), ce n’est pour le moment qu’à cause de cet « effet dividendes ».
Le CAC40 GR est quant à lui simplement en train de tester son support (le rectangle vert « S »).
Moralité ? Ce support passe dans la zone des 21 600/21 700 pts, donc si un rebond doit avoir lieu, c’est bien par là qu’il devrait se manifester.
En tout cas, tant que le CAC40 GR arrive à tenir la tête hors de l’eau au-dessus de ce support, il n’y a pas de signal baissier.
Pour le moment, bien sûr.
CQFD.
Bon (long) week-end,
Gilles