L’armateur allemand Hapag-Lloyd est coté à Francfort depuis le 6 novembre. Cette introduction en bourse, intervenue à l’issue d’un processus de souscription laborieux, a été perçue positivement par le marché de la dette.
L’armateur a placé sur le marché 13 millions d’actions représentant 14% de son capital. Elles ont été émises à 20 euros par titre. Il s’agit du point bas d’une fourchette comprise entre 20 et 22 euros et qui avait été abaissée par rapport au 23 – 29 euros proposés au départ.
Confronté à des vents contraires (scandale chez Volkswagen (DE:VOWG), inquiétudes pour la croissance économique chinoise ou encore l’avertissement sur résultats de son concurrent danois AP Moeller-Maersk), le transporteur maritime a été forcé de réviser à la baisse ses ambitions.
Mais alors que d’autres groupes (Allemands) ont préféré reporter leur projet d’introduction en bourse, Hapag-Lloyd a lui préféré prolonger la période souscription et réduire la fourchette de prix.
Il aura finalement levé 265 millions d’euros, ce qui valorise l’entreprise à 2,3 milliards d’euros contre plus de 5 milliards initialement visés.
Structure du capital renforcée
Les fonds levés lui permettront de financer notamment ses programmes d’investissement, mais aussi de renforcer la structure de son capital, a-t-il expliqué.
L’obstination affichée par Hapag-Lloyd à boucler son IPO a visiblement été bien perçue sur le marché obligataire.
Depuis la fin septembre, date de l’annonce par le transport maritime de son IPO, l’obligation Hapag-Lloyd (7,75% - 2018) est passée de 101% à plus de 104% du nominal. Ce lundi, l’investisseur qui souhaite l’acheter doit compter avec un prix de 104,37%. Son rendement s’élève à 6,08%.
Cette ligne obligataire, qui se négocie par coupure(s) 100.000 euros pour une taille à l’émission de 400 millions, est notée « B- » (High Yield) chez Standard & Poor’s.
Quelques mots sur l’émetteur
Hapag-Lloyd se présente comme le quatrième acteur mondial par la capacité dans le secteur du transport maritime. Sa flotte est composée de 188 navires totalisant une capacité de 1 million d’EVP (équivalent vingt pieds, une unité de mesure de conteneur).