Nvidia (NASDAQ :NVDA) mène la course, mais Advanced Micro Devices (NASDAQ :AMD) et Intel (NASDAQ :INTC) pourront-ils bientôt la rattraper ?
En l'espace d'un an, Nvidia a bénéficié d'une augmentation de 260 % de sa valeur, augmentant sa capitalisation boursière de 1,6 billion de dollars. C'est plus du double de la capitalisation boursière combinée des trois concurrents les plus proches de Nvidia : AMD, Intel et Qualcomm (NASDAQ :QCOM).
En dépassant ses racines vidéoludiques pour devenir un fournisseur de centres de données, Nvidia a habilement capté l'engouement suscité par le train de l'IA. Les investisseurs ont été confortés dans leur confiance en février lorsque Nvidia a annoncé une croissance de 765 % de ses bénéfices en glissement annuel, pour un chiffre d'affaires de 22,1 milliards de dollars.
Toutefois, l'infrastructure pour les applications d'IA à grande échelle n'en est qu'à ses débuts. Sur le long terme, Nvidia pourrait-elle s'imposer face à une concurrence féroce ? Par exemple, Cisco Systems (NASDAQ :CSCO) était autrefois considéré comme l'action la plus précieuse au monde, mais sa bulle a éclaté après avoir atteint une capitalisation boursière de 555,4 milliards de dollars.
Ces actions de puces d'IA ont ce qu'il faut pour s'attaquer à la domination actuelle de Nvidia.
Intel Corporation
Partageant le duopole des processeurs avec AMD sur le marché des PC, Intel est en baisse de 12 % depuis le début de l'année. En 2023, Intel a licencié 311 personnes, et 140 autres cette année. Une fois les normes industrielles établies, Intel a été perçue comme ayant perdu sa gloire.
Toutefois, une entreprise bien établie comme Intel dispose d'un capital humain et de fonds importants pour redresser la barre. Intel domine toujours le marché des cartes graphiques intégrées pour PC, avec 68 % des parts, contre 13 % pour AMD et 19 % pour Nvidia. De même, les processeurs Intel représentent 75 % du marché des ordinateurs portables.
En outre, Intel a commencé à perturber le duopole AMD/Nvidia sur le segment de marché des GPU discrets en 2022. S'installant sur le segment du milieu de gamme, les GPU ARC A750 et Arc A770 d'Intel ont gagné 1 % de part de marché au quatrième trimestre 2023. 
Crédit photo : Jon Peddie Research (JPR)
Selon le dernier rapport de Jon Peddie Research (JPR), les livraisons de cartes d'extension (AIB) pour les GPU discrets ont augmenté de 32 % d'une année sur l'autre. De 2023 à 2028, Research and Markets prévoit un taux de croissance annuel moyen de 29,72 % pour le marché des cartes d'extension. Pour devenir plus agile, Intel a réorganisé ses divisions en Client Computing Group (CCG) et Data Center and AI (DCAI), qui sont les principaux soutiens de l'entreprise.
Selon le dernier rapport sur les résultats, ces deux divisions ont généré moins de revenus sur une base annuelle, soit 29,3 milliards de dollars (CCG, en baisse de 8 %) et 15,5 milliards de dollars (DCAI, en baisse de 20 %). Pourtant, l'entreprise continue de déployer des puces de pointe, telles que l'Intel Xeon 5th Gen, optimisées pour les charges de travail liées à l'IA. En janvier, Intel a révélé son intention de s'attaquer au marché des puces d'IA pour automobiles en rachetant la startup française Silicon Mobility.
Pour se démarquer de Qualcomm et de Nvidia, Intel alignera son offre de puces automobiles des véhicules bas de gamme aux véhicules haut de gamme afin de mieux s'adapter. En collaboration avec Qualcomm et Google (NASDAQ :GOOGL) pour lutter contre la domination de Nvidia au sein de la fondation UXL, Intel déploie ses outils logiciels libres, tels que OneAPI.
En raison de ces expansions de l'IA et de l'enracinement du marché dans des segments clés, Intel connaîtra probablement une rotation en 2025. Entre-temps, 36 analystes agrégés par Nasdaq considèrent que l'objectif de prix moyen d'INTC est de 47,05 $ contre 41,90 $ actuellement, l'estimation la plus élevée allant jusqu'à 68 $ dans les douze mois à venir.
Advanced Micro Devices
Compagnon constant de Nvidia et d'Intel dans les segments ci-dessus, AMD a fait les plus grandes avancées pour s'attaquer à Nvidia. AMD a introduit les puces Instinct MI300X AI en dehors des GPU discrets concurrents, offrant un rapport qualité-prix supérieur aux H100 de Nvidia.
Crédit photo : AMD
TensorWave, un fournisseur de cloud pour l'entraînement des modèles d'IA, a entièrement adopté l'offre d'AMD, ce qui suggère que d'autres startups et entreprises d'IA effectuent des calculs similaires en termes de prix et de performances. Si cette tendance se poursuit, la guerre des GPU discrets entre AMD et Nvidia pourrait se répéter.
Selon JPR, Nvidia domine toujours ce segment avec 80 % de parts de marché, mais les expéditions de GPU d'AMD ont augmenté de 117 % en 2023. La part de marché d'AMD est ainsi passée de 12 % au quatrième trimestre 2022 à 19 % au quatrième trimestre 2023. Étant une entreprise plus petite et plus agile qu'Intel, ces résultats se sont traduits par des chiffres de croissance positifs pour l'entreprise.
Dans le rapport du quatrième trimestre 2023, Intel a fait état d'une augmentation de 3 076 % en glissement annuel de son bénéfice net, qui s'élève à 667 millions de dollars. Plus révélateur encore, AMD a augmenté sa marge d'exploitation de 3 % à 6 % au cours de la même période. Grâce aux prix très compétitifs de ses processeurs, AMD a également franchi une nouvelle étape en février en augmentant sa part de marché des PC à 20,2 %, contre 79,8 % pour Intel.
Sur la base de 36 commentaires d'analystes agrégés par Nasdaq, l'objectif de prix moyen d'AMD à douze mois est de 201,26 $ contre 180 $ actuellement, tandis que l'estimation la plus élevée est de 270 $ par action. Dans l'ensemble, cela égalise les gains moyens potentiels d'INTC vs AMD à 12%.
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