A la recherche de diversification pour son épargne, l’investisseur pourrait être tenté de profiter de la bonne tenue du marché immobilier. Pour cela, plusieurs possibilités s’offrent à lui : acheter un bien immobilier, devenir actionnaire d’une entreprise cotée en bourse (SIR, anciennement SICAFI), ou encore, souscrire aux obligations d’une société immobilière.
Pour rappel, en souscrivant à une obligation d’une entreprise, l’investisseur devient créancier de cette société. Celle-ci s’engage à lui verser un intérêt, le plus souvent fixe, et à lui rembourser sa mise initiale, à l’échéance de l’obligation. Il va sans dire qu’au plus l’entreprise se portera bien financièrement et évoluera dans un secteur d’activité porteur, au moins elle aura de difficulté à honorer ses échéances obligataires.
A ce titre, les marchés immobiliers européens, et surtout américains, se portent plutôt bien. Aux Etats-Unis, les Subprimes restent toujours bien ancrés dans la mémoire collective, mais force est de constater que les indicateurs sont au vert depuis plusieurs années et que la reprise de l’immobilier contribue au retour de la croissance vers des standards plus normaux. Ne dit-on d'ailleurs pas que "lorsque l'immobilier va, tout va".
Le moral des promoteurs immobiliers à un plus haut de dix ans
D’après les données publiées pas plus tard qu'hier par l'Association nationale des promoteurs immobiliers (National Association of Home Builders), le moral des promoteurs immobiliers serait d’ailleurs au plus haut depuis près d'une décennie aux Etats-Unis, sur fond d'amélioration de la conjoncture économique et du marché du travail.
Par ailleurs, les reventes de logements sont en passe de réaliser cette année leur meilleure performance en huit ans, selon la National Association of Realtors, principale fédération d'agents immobiliers du pays. Celle-ci a fait état d'une hausse plus forte que prévu des reventes au mois de juin (+ 3,2% à 5,49 millions). Autre donnée à épingler, l’investissement résidentiel a donné des signes de solidité au printemps, avec une progression de 6,5%.
Sur le marché obligataire, Simon Property Group, l’une des plus grandes entreprises foncières spécialisées dans la gestion de centres commerciaux aux Etats-Unis, offre actuellement un rendement de 3,20% avec son obligation 2023. La coupure est fixée à 2.000 dollars et le rating de l’émission à « A » chez Standard & Poor’s. La semaine passée, le fonds d’investissement américain spécialisé dans l’immobilier d’hôpital Medical Properties Trust a proposé pour sa part un coupon de 4% pour sa nouvelle obligation à sept ans, disponible par coupures de 100.000 euros. Elle se négocie actuellement à 102% du nominal et bénéficie d’un rating « BBB- » chez Standard & Poor’s.
57 milliards d’euros investis sur le marché européen
Sur le vieux continent, le marché immobilier semble également au beau fixe. D'après l'étude « Investment Market Update for Europe » publiée récemment par DTZ, plus de 57 milliards d’euros ont été investis sur le marché immobilier européen au second trimestre, un chiffre en hausse de 37% en glissement annuel. D’ici la fin de l’année, près de 250 milliards d’euros d’acquisitions devraient être enregistrés, établissant ainsi le record absolu de la dernière décennie.
Magali Marton, directrice des études EMEA de DTZ, souligne que l’Allemagne et le Royaume-Uni ont concentré 67% du montant investi en Europe ce trimestre. En Allemagne, le marché immobilier est porté depuis quelques années par un effet de rattrapage puissant. Entre 2000 et 2010, les prix de l’immobilier y avaient crû de moins de 10%, tandis qu’ils faisaient plus que de doubler en France par exemple.
Pour financer leurs acquisitions et autres investissements, de nombreuses entreprises allemandes ont émis des obligations ces dernières années. On pense à Adler Real Estate (4,75% - 2020), DIC Asset AC (4,625% - 2019), TAG Immo AG (5,125% - 2018), Grand City Properties (1,50% - 2025) ou encore Vonovia Finance BV (1,50% - 2025).
Au Royaume-Uni, la société d’investissement immobilière Aroundtown Property Holdings, qui détient notamment 34% du capital de Grand City Properties, propose un coupon de 3% avec son obligation d’ une maturité égale au 9 décembre 2021. Elle est disponible actuellement à 94 du nominal.
Dans notre sélection, vous trouverez davantage d'obligations, comme Banimmo (4,25% - 2020), Scentre Group (2,375% - 2021), Prologis LP (1,375% - 2020) ou encore UBM (4,875-2019).
